A股今日（12月9日）震荡盘整，三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数跌0.37%，深证成指跌0.39%，创业板指涨0.61%。沪深两市成交额1.9万亿元，较昨日缩量超1300亿元。
盘面上，光模块CPO等算力硬件继续爆发，创业板人工智能逆市新高！重仓算力且光模块含量超56%的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内逆市上扬，收涨2.72%；印制电路板（PCB）方向显著上涨，荟聚电子板块核心龙头的电子ETF（515260）逆市活跃，场内价格一度涨超1.8%。此外，国内首只科技龙头先锋——科技ETF（515000）、百分百布局新质生产力的硬科技宽基——双创龙头ETF（588330）场内价格亦双双收涨超1%。
港股方面，或受英伟达事件影响，A+H芯片携手回调。全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF（159131）全天震荡走弱，缩量收跌2.1%，单日成交额4082万元，日线止步三连阳。
近期市场持续震荡，中金公司研报指出，2024年9月以来A股震荡上行已超一年，防范市场波动是未来需要考虑的问题。根据其构造的“顶部”信号打分体系来看，当前市场相对健康，估值合理且上行的底层逻辑并未发生动摇。
展望后市，东吴证券指出，中期维度看，十五五规划中对于科技及产业发展的战略定调，将进一步强化成长股的逻辑叙事，坚定看好科技成长的结构性机会。短期维度看，硬科技板块当前面临切换压力，春季节点临近，市场对于春季躁动的期待日益强烈。
中泰证券表示，12月上旬仍需对短期扰动保持谨慎。受制于美联储议息会议可能释放的偏鹰信号、机构年底考核期的仓位保守倾向等因素，预计市场仍将维持震荡蓄势格局。在此阶段，市场关注的焦点或在于中央经济工作会议的财政政策预期，若赤字率和财政支出力度如市场预期般进一步前置，中小市值、弹性更高的可选消费领域（如文旅、线下零售等）有望获得阶段性交易机会。
【ETF全知道热点收评】重点聊聊创业板人工智能、电子和港股信息技术等行业主题ETF的交易和基本面情况。
一、年内暴力翻倍！高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）逆市新高！基金经理：H200解禁持续利好光模块！
周二（12月9日），光模块CPO等算力硬件继续爆发，创业板人工智能逆市新高！其中，光模块三剑客暴力逼空，中际旭创涨超6%，新易盛涨超3%，天孚通信涨超1%皆创新高！其余热门个股方面，恒信东方斩获20CM涨停，致尚科技大涨超10%，锐捷网络、太辰光等涨超5%。
热门ETF方面，重仓算力且光模块含量超56%的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内逆市上扬，收涨2.72%迭创新高，日线四连阳，全天成交超10亿元！
年内复盘看，受益于AI算力需求高景气，光模块CPO等算力硬件迎业绩+估值双击，因光模块CPO含量超56%，创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数频刷新高，年内涨幅高达104.85%，已翻倍增长有余，大幅领跑人工智能、CS人工智、科创AI等同类AI主题类指数！
注：创业板人工智能ETF被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
消息面上，美国总统特朗普当地时间8日在社交媒体上发文宣布，美国政府将允许英伟达向中国及其他国家的合格客户出售H200人工智能芯片（Hopper架构），公司需将这些芯片销售收入的25%上缴美国政府。规则同样适用于AMD与英特尔等美国企业。
创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰点评称，H200是美国前一代际的主流训练芯片，是目前海外主流模型的基石，其算力性能弱于B30，但存储带宽强于B30。H200的解禁的主要影响在于可以在中国区部署训练基座大模型。投资机会上，H200解禁利好英伟达产品的销量，所以光模块等传统海外算力产业链有望持续受益。
国盛证券也指出，算力产业链正处于高景气周期，爆发式增长的算力需求正面临光模块产业链的供给瓶颈。为应对供需缺口，头部光模块厂商正积极推进“中国大陆与泰国”双线并行的产能扩张战略，行业正处在新一轮产能释放的前夜，预计明年一季度将迎来产能的集中释放，光通信行业进入从“产能释放”到“业绩爬坡”的新阶段。
把握以光模块为核心的算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.11.30）
同类对比看，截至12月8日，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超33亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中排行第一！
二、算力硬件逆市走强！胜宏科技领涨超10%，电子ETF（515260）拉升1.37%日线4连阳！机构：PCB增长逻辑清晰
无惧市场盘整回调，荟聚电子板块核心龙头的电子ETF（515260）逆市活跃，场内价格一度涨超1.8%，收涨1.37%，成功斩获日线4连阳，收复60日均线。
成份股方面，印制电路板（PCB）方向显著领涨，电子ETF标的指数涨幅前10大成份股中，PCB概念股占据6席，其中，胜宏科技领涨超10%，生益科技涨逾7%，鹏鼎控股涨逾6%。此外，消费电子龙头工业富联涨超7%，AI芯片龙头寒武纪上涨1.28%，股价再度超越贵州茅台，位居A股第一。
图：电子ETF标的指数涨幅前10大成份股
资金面上，电子板块全天获主力资金净流入超154亿元，拉长时间来看，近5日、近20日、近60日分别吸金逾530亿元、1263亿元、3317亿元，板块吸金额持续高居31个申万一级行业首位！电子ETF成份股胜宏科技获主力资金净流入超31亿元，登顶A股吸金榜！
英伟达获准向中国出售H200芯片，如何利好印制电路板（PCB）方向？华泰证券指出，H200的高带宽需求不仅拉动光模块需求，还将推动PCB向高频高速、高多层板升级，PCB作为算力硬件的核心载体，将迎来“量价齐升”的双重红利。长期来看，AI算力基础设施的建设，将持续支撑高端PCB的需求，行业增长逻辑清晰。
浙商证券指出，受益于AI需求和高端PCB技术迭代，预计2029年全球PCB产值有望达到946.61亿美元，市场空间广阔。当前高端PCB设备国产化率不足30%，有望受益于国产替代，此外，国内龙头在钻孔、光刻、电镀等环节逐步形成全球竞争力，PCB产业链龙头将迎来加速突破机遇。
布局工具上，电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550/C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，荟聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业。外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验。国家顶层政策支持，产业政策配套落地，电子板块有望乘势崛起。
三、中芯国际、华虹半导体双双大跌，港股信息技术ETF（159131）跌2.1%止步三连阳，机构：国产替代诉求仍较强
12月9日，或受英伟达事件影响，A+H芯片携手回调。港股方面，云知声暴跌19%，华虹半导体跌超5%，阜博集团、峰岹科技、中芯国际跌逾4%。全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF（159131）全天震荡走弱，缩量收跌2.1%，单日成交额4082万元，日线止步三连阳。
消息面上，美国总统特朗普已批准英伟达向中国出口其H200 AI芯片，条件是美国政府可从销售额中抽取25%的分成。此举将标志着英伟达的重大游说胜利，并可能使其重新夺回在中国这一关键全球市场中损失的数十亿美元业务。
中信建投认为，在行业扩产整体放缓大背景下，国产化驱动下的渗透率提升依然是设备板块后续增长的重要来源。当前头部客户的国产替代诉求仍较强，不在清单的客户也在加速导入国产，预计后续国产化率提升斜率更陡峭。设备厂对供应链的国产化推进也非常迅速。
流动性方面，中金最新研报指出，美联储短期的宽松程度并非“十拿九稳”，但中期看会较为确定的走向更宽松。美股方面，短期需要更多催化剂，长期仍有空间，若市场调整过多，或可以考虑“买回来”，不失为介入好时机。港股相比A股受外围流动性影响更大，尤其是与美股联动较大的成长风格逻辑也是类似，交易逻辑类似。
从估值来看，“港股芯片”的投资性价比较为突出。截至2025.12.8，港股信息技术ETF（159131）标的指数最新市盈率为35.45倍，位于近3年42.68%分位点，距离今年2月高点仍有54%以上的空间，且估值性价比显著优于创业板指（市盈率40.90倍，近3年分位点90.26%）、纳斯达克100（市盈率36.57倍，近3年分位点79.62%）等主要科技类指数。
直指港股芯片超级周期！可以T+0的港股芯片产业链ETF来了——全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF（159131），标的指数由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，涵盖42只港股硬科技公司，其中中芯国际权重达20.27%，小米集团-W权重9.11%，华虹半导体权重5.64%；不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，锐度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。（截至2025.10.31）
来源：沪深交易所等，截至2025.12.09。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；双创龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；港股通信息技术ETF被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，科技ETF、电子ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、双创龙头ETF、港股信息技术ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。