沪深两市7月25日呈现冲高回落走势。股指早盘低开后在酿酒、银行、有色金属等板块的带动下震荡翻红，创业板一度表现较为强势涨幅逾1%，午后地产、煤炭、券商等权重板块持续走低，沪指一路下行逼近新低，近期活跃的酒店旅游、农林牧渔、纺织等板块纷纷调整，海南板块延续强势，空方整体占优，市场观望气氛依旧浓厚，两市成交量较前日有所减小。截至收盘，沪指报 2136.15点，下跌10.44点，跌幅为0.49%，成交411亿元。
笔者认为，昨日股指下跌的原因主要有：一、道指收跌0.82%纳指下滑0.94%，欧股跌收0.5%对昨日A股形成不利影响；二、国务院派出8个督查组，对16个省(市)房地产市场调控政策措施情况开展专项督查，利空地产板块；三、“新三板”试点扩容渐行渐近，分流股市资金的市场预期增强；四、广东经济下行超预期多项指标创新低，引发市场对经济的担忧；五、在欧元区外围国家危机不断升级之际，欧元区核心国家遭受到的冲击也越来越明显，欧债危机的影响还将持续。
从市场量能的角度分析，笔者认为，成交量的大幅萎缩制约了大盘的反弹高度，而且没有成交量也在一定程度上反映出市场观望情绪浓厚，如果反弹没有成交量配合的话，市场反弹只能归为指数跌破重要点位之后的技术性反抽，短期市场全面反转概率较小，而且不排除窄幅盘整后继续下行杀跌，因此操作上建议右侧交易者还是多看少动为宜。（三秦都市报)