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“钱荒”令中小房企面临再融资风险

“钱荒”令中小房企面临再融资风险

2013-07-25 15:43:26

  虽然地产界人士纷纷表示“钱荒”效应早已削减,但有调查显示,其引发的市场流动性的担忧或仍将持续。而其对中小房企的影响将是深远的。

  不久前,华远地产(华远九都汇)董事长任志强放言,“钱荒”只是为了吓唬人,市场根本就不缺钱。

  而7月15日,国家统计局发布的上半年数据似乎也有所印证。1-6月,房地产开发企业到位资金57225亿元,同比增长32.1%,增速比1-5月提高0.1个百分点。但调查显示,与大型房企资金实力相比,中小房企的确严重受到了“钱荒”的影响。

  近日,评级机构标准普尔发布最新中国房地产关于《低评级中国房地产开发商仍易受到市场变动的冲击》报告称,多数低评级的中国房地产开发商将更容易受到市场变动冲击,面临财务及再融资风险。

  报告指出,标准普尔提供评级的38家中国房地产开发商中,一半企业的评级介于“B+”至“CCC”级别,低于该行业的平均行业风险评估。其中多数开发商较低的评级反映出它们“疲弱”或“极弱”的业务状况,以及“很大”或“极大”的财务风险。

  业务风险因素往往构成评级限制因素,尤其对那些规模较小且地域集中度较高的公司而言。同时由于流动性和短期再融资风险,某些大型公司受财务风险因素拖累评级较低。

  分析认为,由于面临高成本补充土地储备、持续不确定的执行情况和有限的流动性缓冲风险,低评级的中国房地产开发商的信用状况依旧受限,更容易受到市场变动的冲击,未来12个月内多数公司评级上调的可能性有限。

  上述报告认为,中国房地产市场将可能维持稳定,融资状况尚可,不过与2013年初相比可能会逊色一些。若中国的信贷增长放缓,财务上较弱的开发商可能会发现从银行贷款将变得越发困难。

  值得注意是,由于市场情绪波动、资本外逃和融资成本大幅提升,财务弱的开发商可能还会发现从海外债券市场融资也变得更加困难。开发商的巨额建筑支出、高额的利息费用,以及即将迎来的大量短期债务到期,也可能令流动性承压。此外,开发商可能发现难以通过剥离或出售资产来改善流动性。(北京商报)

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