德国新闻电视频道网站2月4日刊登题为《特朗普关税无法奏效的原因》的文章，内容编译如下：
美国巨大的贸易逆差困扰着新任总统——仅2024年12月，进口额就比出口额高出1220亿美元。特朗普希望通过加征关税以缩小这一逆差。这背后的逻辑是：关税将使进口商品价格更高，从而使美国的进口减少，进而减少贸易逆差。但这种方法行不通。原因在于国民经济的相互关系。
当一个国家的进口额大于出口额，因此支出大于收入时，就会出现贸易逆差。要想弥补这一差距，(国家)就必须借钱。于是，资本通过外国投资者购买美国政府债券和股票的方式流入美国。
这意味着：美国贸易逆差产生的原因在于其购买量大于生产量，而不是因为外国依赖不公平的贸易行为。贸易逆差是美国家庭、企业和政府的储蓄与投资决策的结果。受他国政策影响更大的是这一逆差在美国贸易伙伴之间的分配——也就是说，美国人在哪个国家购入商品的量。
在国民经济核算中，有一条基本的记账规则：储蓄额减去投资额总是等于出口额减去进口额。因此，为了减少贸易逆差，美国人必须增加储蓄或减少投资。为美国产品打开其他市场或对外国产品关闭美国市场对贸易逆差没有影响。只要美国的财政赤字居高不下，而大部分财政赤字需要外国资本填补，那么贸易逆差就几乎不可能减少。
然而，特朗普的团队一再声称，如果一个国家存在巨大的贸易逆差，它就必须提高进口产品的价格，以减少进口量。但关税会使贸易价格更加昂贵，从而减少贸易额——这对征收关税的国家而言也是有后果的。原因之一在于：如果美国征收关税，并因此减少了国内对外国产品的需求，美元就会升值。这将使美国产品在国外的价格更高，从而降低其吸引力。
尽管如此，关税对特朗普政府而言仍是有效的施压手段：它能够以此迫使他国做出政治和经济让步。
然而，关税并不是减少贸易逆差的有效手段——这在特朗普的第一任期就得到了证明。当时，美国对大量进口商品征收了高额关税，以期减少贸易失衡。但贸易逆差不仅没有缩小，反而还增加了。尽管如此，特朗普仍认为贸易逆差是美国任由他国剥削的表现——他认为这象征着软弱。
《法兰克福汇报》指出特朗普政策中一个不经意间的讽刺：这位美国总统宣布放松管制并减税，希望吸引外国投资。然而，美国作为商业地点的吸引力越大，吸引的外资越多，美元升值就会越多，美国人的进口额就会越多。如此一来，贸易逆差还会继续扩大。（编译/宋羽豪）