本报记者 董禹含
昨日，深交所公布了中小板和创业板2014年的主要财务数据，1100多家“中小创”公司整体业绩十分靓丽，六成多实现净利润增长。专家分析，近期中小盘股的火爆行情可能主要源于资金从大盘股“搬家”，随着新股发行提速和注册制临近，中小板和创业板高市盈率的“泡沫”将逐步缩水，但新股扩容是个长期过程，普通投资者目前进入“中小创”板块还须谨慎。
业绩增速创近三年新高
中小板上市公司是流通盘大约在1亿元以下的发展成熟的中小企业，创业板上市公司为创业型企业、中小企业和高科技企业。
深交所数据显示，中小板共有740家公司，其中的739家公司于2月28日前公布了年度业绩快报或年度报告。2014年，中小板739家公司平均实现营业收入27.82亿元，比上年增长12.22%，低于2013年17.63%的增长水平，反映出复杂多变的国内外经济环境给中小企业所带来的实际困难；平均实现净利润1.75亿元，比上年增长13.1%，远高于2013年8.37%的增长水平，为近三年的最高值；平均净资产收益率达到8.48%，盈利能力较好。
在739家中小板公司中，2014年营业收入、净利润实现增长的公司各有540家和471家，占比分别为73.07%和63.73%，大多数公司业绩向好。国信证券、苏宁云商、金风科技、康得新、东华软件、万达院线、大族激光、金正大、歌尔声学、信立泰等18家公司净利润增幅超过了20%。
创业板方面，2014年，创业板全部421家公司合计实现营业收入3431.46亿元，较上年同期增长27.03%；合计实现净利润393.53亿元，较上年同期增长22.71%。营业收入和净利润增长速度为近三年最高；另外，2014年创业板上市公司净利润增长率近三年来首次接近营业收入增长率，实现了利润和收入的同步增长。
从净利润增长率的分布来看，近70%的公司净利润实现同比增长，东方财富、福瑞股份、华灿光电等60家公司净利润增长超过100%。有97家创业板公司营业收入超过10亿元，10家公司超过30亿元，上海钢联、乐视网和蓝色光标等3家公司超过50亿元。
资金搬家造就火爆行情
说中小板和创业板是本轮股市行情的“主升浪”一点也不夸张。本周一，央行降息刺激之下，“中小创”上演了一场“新高秀”，创业板指高开高走，最终大涨3.06%，盘中最高触及1987.80点，创历史新高；中小板指收报6738.64点，涨幅为1.63%，也创下历史新高。
昨日，虽然大盘整体飘绿，但创业板指曾在午后一度站上2000点大关。实际上，创业板指数从2012年12月开始走牛，指数从近600点一直上涨到目前的2000点，发展速度让人吃惊，今年开年来的2个月里就大涨500点。
同时，“中小创”成交量也维持在较高水平。昨日，中小板成交金额为1564.17亿元；创业板成交金额为855.61亿元。
对于近期中小盘股的火爆行情，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向记者表示，中小板和创业板中有不少公司业绩和成长性都比较好，还有一些公司推出高比例的送转，吸引大盘股资金转移到中小板和创业板，但目前指数行情或已经结束。“目前的市场还是受制于大盘走势，大盘是中小盘的‘精神支柱’，大盘走势不明，中小盘也不会表现出太强的涨势。”董登新如此判断后市的走势。
中原证券则认为，创业板指数的惊人表现和靓丽业绩，显示出我国经济结构转型正在加速。另一方面，以苹果、特斯拉等为代表的科技领头羊正在开启一轮新的互联网革命，成为创业板指继续前行的强大动力。
逐步扩容挤掉巨大泡沫
“中小创”公司一方面因为高成长性而被投资者看好，另一方面也因“泡沫”巨大而饱受诟病。
截至昨日，中小板总市值达63325.73亿元，平均市盈率为49.32倍；创业板总市值达29231.64亿元，平均市盈率为81.28倍，分别是深市主板平均市盈率的2倍和3倍，可见其估值之高。
对此，董登新解释说，国内市场是以散户为主，资金有限，偏向于炒小盘股，投机性较重。目前中小盘股泡沫化程度很大，尤其是一些互联网概念的公司，估值已经透支了未来三五年的成长性。
周一晚间，证监会核发了24家企业IPO批文，包括4家中小板，8家创业板。“中小板和创业板泡沫的化解和平均市盈率的下移，还是取决于市场供求关系的调节。如果以后创业板规模扩大到三四千家，估值就会比较均衡，扩容是个长期过程。”董登新说，在中小板和创业板的扩容上，脚步临近的注册制将发挥更大的作用。
董登新也建议，因为估值超脱基本面和业绩支撑，普通的投资者目前还是要谨慎介入中小板和创业板。