“我们小散与大户机构相比，现在连比拼的武器都不一样了，赔钱难道还不是自然的事。”一方是双边操作，对冲平衡；一边是期待单边上涨——双方实力优劣对比明显——在股民张一群眼中，股指期货的推出，只是将“七赔二平一赚”的股市金率再次明确：“赔的是我们散户，赚的那个是有钱人或者机构。”
不过这样阴谋论，市场并没有给出足够证据。由于股指期货推出不足满月，包括公募基金、券商等在内的机构投资者，尚无参与股指期货市场的具体细则，亦没有取得交易股指期货的资格。
同时，股指期货市场规模尚不足百亿，甚至开市前几日应者寥寥，与每日交易量就可上千亿计的股市相比，股指期货市场还没有足够力量颠覆股市。
“让股市下跌的不是股指期货本身，是大家对股指期货的预期。”高价IPO，大小非解禁，再到现在已经无人提及的QDII，在张一群看来，几乎每一项股市的新规则或者新产品推出，受害的都是散户股民，股指期货也不会成为例外。
“资金尚在 信心已无”
“5月本来红着的，谁知刚暖两天，就又掉头向下了。”5月一开始，张一群就打定主意，如果大盘回升，就大举抄底。然而股市的行情，却似乎要与张一群作对，在5月4日、5日微涨两日后，股市于6日再次大幅下跌。刚刚抄底入市的张一群，就赔了1万元。
“不是股市的资金没了，是大家的信心没了。”张一群表示，无论股市的行情如何，大多数股民都对股市再度上涨没有太多希望，张一群身边的许多朋友，都已将股票换成了黄金，乃至定期存款。
招商证券本周对外发布的《2010年第一季度中国城市居民投资信心及投资意愿指数报告》，也从一个侧面证明了张一群的猜测。该调查结果显示，城市居民投资信心及投资意愿指数都呈下滑趋势，无论是房地产还是股票、基金都是投资产品，投资者的信心指数和投资意愿均有明显的下降，与之相应的，城市居民对于储蓄的热情，却再一次上升。
而在张一群眼中，大洋彼岸的美国股市，也是这个观点的佐证。美国时间5月6日，一名股票交易操作员操作失误，将卖出一百万输入成卖出十亿，使得美国道琼斯指数创下了有史以来最高点数跌幅，并牵动全球股市再度下跌：“一个小小的失误，真能让股市跌成这样？关键是大家没有信心，见坡就下。”