然而对于中国石油A，瑞银则表示在原油价格下跌未见底，上游减产可能加大，天然气价格接轨后，气价博弈将加剧，该股将面临下行压力。
港股分析师的理由
港股分析师和外资券商纷纷表态看空，那么问题来了：“两桶油”A股究竟为何大涨，还会不会继续上涨呢？为何只有他们发声？而H股的报告，还透露了哪些投资信息？
在上述两家券商的报告中，分析师均把两桶油形容为指数杠杆标杆。“A股中石化在基本面日益恶化的环境下，股价仍大幅上涨；主要原因是A股不断改善的流动性，以及中石化对A股指数具备杠杆作用。出于理性考虑，我们认为A股中石化上涨似乎并不是基本面驱动所致。”苗华鑫指出。
在针对A股中国石油的预测中，瑞银也提出市场或将面临大盘指数调整，作为指数杠杆的中石油股价承压。瑞银对于中国石油A股的目标价是7.9元/股，而1月28日该股收盘价已为12.25元/股。
对于港股分析师及外资券商的这种看空，国元证券香港公司研究总监赵春向《第一财经（微博)日报》表示，两个市场的估值体系、投资者结构不同，且在投资工具选择上也有较大差异，决定了研究方法和投资策略会有差异。
“港股投资者中机构居多，但A股目前已是散户主导；前者更趋于基本面及趋势研究，后者可能更习惯风起来了炒一把。”赵春还强调，由于港股市场有丰富的做空工具，看空H股也是为投资者提供投资策略，这与A股市场仅能从看多中获利具有较大不同。
然而，同一家公司的两种截然不同市场走势，在赵春看来不会持续太久。赵春认为，2007年前后也有过类似目前A/H较大价差的行情走势，当时内地还曾有意推出“港股直通车”计划，导致港股大涨；当最终未能落地而港股回落中，有一部分投资者收益受损。
“可以预见的是这种价差会最终收窄，但究竟是A股向H股靠拢下跌、还是H股向A股看齐上涨，两地投资者都明显谨慎冷静很多。这从沪港通上线后交易量的回落稳定中能感受到。”赵春说。