王卫东：“五星”基金经理是如何炼成的？

 

　　——好买基金专访新华汇嘉总经理王卫东

 

　　二十多年的投研经历，坚守“知行合一，开放包容”的投研文化。

 

　　坚持从六个维度精选个股，选股策略和巴菲特有异曲同工之妙。

 

　　奉行“价值投资、稳中求进、知行合一、与时俱进”的投资理念。

 

　　推崇多元化价值投资，喜欢逆向思维，在投资风格方面追求“稳中求进”，喜欢被市场低估的成长型公司。

 

　　“这是一个最好的时代，这是一个最坏的时代，这是一个令人绝望的冬天，这是一个充满希望的春天，我们面前什么也没有，我们面前什么都有。”狄更斯的这句话被重复了无数次，仁者见仁智者见智。

 

　　反映到目前的A股市场同样适用，对于当前的股市，王卫东认为这是一个股票投资的黄金时代。也正因为如此，他选择离开那个自2006年开始便倾心投入的老东家——新华基金。奔私创业，继续创造长期稳定回报之路。

 

　　目前其组建的新华汇嘉投研团队，主要以具有多年公募经验的投研人员为核心，同时克隆新华基金的成功经验，招募优秀高校毕业生，通过实战化培训，为投研团队增加活力和后备力量。

 

　　黑马常有，千里马难觅

 

　　资本市场从来不缺黑马，而长期创造优异业绩的千里马却像沙漠之水一样难觅。正是怀抱这样一种心态，相比短期的业绩爆发力，王卫东更看重投资的长跑业绩。自2008年7月掌管新华优选成长基金以来，王卫东的业绩表现一直比较靠前，其2009年全年收益率位列股票型基金第二名。截至2014年1月离任，王卫东管理新华优选成长的5年多时间，业绩排名位列123只开放式股票基金的第2名，期间绝对收益136.1%，超基准回报147.87%，并荣获2011年三年期股票金牛基金。

 

　　谈及如此长跑业绩，王卫东的心得是“保持良好的心态非常重要，不因涨喜，不因跌悲。”正所谓，良马期乎千里，不期乎骥骜，而千里之行始于心，在股票投资中要长期胜出，心理战术自然功不可没。二十多年的投研经验，让王卫东形成了自己的一套心理战术，即：投资股票就像打高尔夫球，一杆打好，并不意味着下一杆就能打好，但是一杆打坏了也不用慌，还有下一杆呢。

 

　　所以，投资顺利时王卫东常常以“赢家魔咒”警戒自己，打破惯性思维，迎接市场的变化；投资遇到困难时，迅速检讨自己的投资逻辑，忍耐坚守有时比看对更重要。A股市场，仅仅重视基本面的变化是不够的，短期内市场情绪可能比基本面对股价的影响更大。

 

　　做个有原则的基金经理、守股如守寡般坚忍

 

　　在这个三根大阳线可以改变信仰、选股的成功与否以天来判断的时代，王卫东坦言其推崇多元化的价值投资理念。投资风格上，偏爱逆向思维，比如2008年10月份后，提出“1600点不买等于6100点不卖的观点”。追求“稳中求进”，挖掘被市场低估的成长型公司。多年的成长股和主题投资的经验，让王卫东有几个心得，即：在冷门股中挖掘拐点型公司；偏向左侧交易；跟风但不追涨。

 

　　说来简单，但其中煎熬或许只有亲历者才懂。比如，左侧交易虽然可以以很便宜的价格买入，但前提是要有良好的前瞻性眼光，要有守股如守寡般的坚忍。以伊利股份为例，2010年底王卫东把伊利作为第一大重仓股，认为其PE低、净利率低但提升空间巨大。但是买入之后的两年由于股市不景气，伊利也没怎么涨，等到2013年才开始大涨，两年多的煎熬等待才赢来守得云开见月明的大涨。