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10月券商策略披露 科技成长方向仍是重点

2025-10-13 15:14:27

来源:经济参考报

  10月券商策略近日陆续披露。券商机构普遍认为,市场存向上动能,看好四季度和跨年行情,而科技成长主线以及有色等顺周期方向仍是券商机构的关注重点。

  “资源安全、企业出海和科技竞争依然是最重要的结构性行情线索,对应的是‘资源+出海+新质生产力’的行业配置框架。”中信证券表示,国庆和中秋长假期间的热点主要集中在资源和AI领域:贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨,资源安全主线的热度提升;AI从企业级向消费级扩散的趋势越发明显,用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发。

  申万宏源认为,2026年春季前,科技产业催化显著多于顺周期催化的格局不变,同时,科技成长可能会有中短期性价比问题,但距离长期性价比低位还有差距。科技成长可能延续趋势行情,最终演绎到长期低性价比区域。具体到行业配置上,重点关注AI应用、半导体制造、存储。海外算力中期beta依然向上,但短期有扰动。创新药、储能、固态电池、特斯拉机器人、光刻机等已累积了一定涨幅的方向,2026年春季前还有空间。而顺周期的投资重点仍是独立逻辑明确的有色金属(贵金属、铜)。

  中国银河提出,A股市场迎来关键窗口期,市场风险偏好或进一步回暖。流动性预计延续向好趋势,近期一系列事件将刺激有色金属板块行情向上。同时,政策预期下,市场有望围绕“十五五”规划展开布局,重点关注新质生产力、反内卷、大消费板块、“两重”领域的配置机会。

  “复盘历史,TMT相对沪深300超额收益出现明显回落主要受政策和外部事件偏空、自身基本面转弱、流动性边际收紧、估值情绪过高等因素驱动。”华金证券表示,当前来看,节后科技成长占优的风格可能延续。一是节后政策和外部事件依然偏积极;二是节后人工智能、机器人等产业趋势大概率不断上行;三是节后国内外流动性大概率维持宽松;四是当前TMT成交额占比和估值历史分位数处于中性偏高水平。

  在兴业证券看来,经历9月以来的震荡整固后,新一轮上行动能已在蓄势,假期期间全球宽松的宏观环境、结构性亮点提供的线索指引,均有望为节后A股奠定上行基础。而随着10月三季报交易陆续展开、月末密集重磅会议提振政策预期,往后结构上可交易的线索也将更加丰富。

  华安证券则表示,展望10月,风险偏好有提振契机,市场预计延续高位或震荡上涨。配置思路上,继续寻找进攻机会。本轮趋势性上涨行情远未结束,以AI算力基建为代表的新一轮成长产业景气周期趋势已然确立,行情演绎过程中难免存在调整和波动,但作为本轮最重要的核心主线地位不可动摇。此外,有景气或业绩硬支撑的部分行业也值得参与。

  记者 罗逸姝

  来源:经济参考报

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