MSCI再扩容 公募基金抢抓机遇
本报记者 周 琳
美国明晟公司（英文简称MSCI）日前宣布，11月份半年度指数评估结果显示，A股大盘股纳入比例由15%提升至20%，中盘股也将以20%的比例首次纳入。这是MSCI继今年5月、8月顺利完成两次扩容后，年内第三次扩容，也是今年以来最大幅度的扩容。
伴随着MSCI扩容，国内诸多公募基金公司也加快布局，抢抓机遇。截至11月13日，市场已有15家基金公司发行40只MSCI主题基金，其中今年以来新成立的基金有9只，2018年成立21只，其余年份合计成立10只。从类型看，40只MSCI概念主题基金有35只为指数型基金，有5只主动管理类基金，总规模合计约200亿元。
目前MSCI中国系列中包含了240多只指数，其中MSCI A股指数相关基金的份额明显增加，国际通指数相关基金份额缩水较为严重。具体来看，这些主题基金主要分为MSCI中国、MSCI中国A股国际通、MSCI中国A股、MSCI中国A股在岸指数等几大类。典型MSCI指数已被先发基金占据，后来者陆续开始从主题、规模、策略、风格类指数入手发行新的指数基金。从目前基金成立及申报情况来看，相关产品仍有进一步开发的空间。
中泰证券分析师唐军认为，目前多只指数MSCI主题基金的名称颇为相像，有的指数随入摩过程不断添加成分股，有的指数只覆盖海外中概股，有的指数剔除了非沪港通股票，有的指数更换过名称，但同期成立基金在相关指数更名后仍沿用原名，业绩基准指数名称也未及时更改，投资者在选择基金产品时要认清指数再选择产品。
MSCI扩容到底给公募基金带来哪些投资机遇？招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰表示，明晟公司本轮扩容对A股带来增量资金（主动+被动）规模约350亿美元至400亿美元，其中本次大盘股纳入系数从15%提高到20%将带来约200亿美元资金流入，中盘股纳入系数从0%提高到20%将带来约170亿美元资金流入。增量资金很可能会再次超过市场预期，对MSCI基金更是直接的利好，对A股市场权重股也将形成有力的推动。目前A股估值仍处于历史底部，继续看好MSCI中国A股国际通指数成分股的长期投资价值。目前MSCI中国A股国际通指数成分股估值仍处于历史底部，且低于主流宽基指数，有业绩支撑且估值低的标的向上修复空间较大。
上投摩根基金认为，MSCI不断提升A股纳入比例，其背后是海外资金长期做多中国、加仓中国的大趋势。在全球步入后周期背景下，A股仍然是稀缺的优质资产之一，不断吸引海外资金关注。目前看，外资有望成A股最重要增量资金之一。从MSCI的A股纳入计划看，除了比例提升，覆盖品种也从原来的大盘扩展到中盘，说明外资对于中国的覆盖更加全面，基金公司积极布局相关产品是顺势而为。公募基金具有低门槛、高普惠性、高透明度等特征，未来产品线不只针对国内A股，产品丰富度有望更高。