黄一灵 薛瑾
银行理财市场2022年进入全面净值化管理的新阶段。面对竞争和压力，银行理财市场踏浪前行，截至一季度末，银行理财产品存续规模28.37万亿元，同比增长13.34%。
在规模保持增长之际，银行理财产品的净值化转型取得一定成效。截至一季度末，净值型银行理财产品规模占比达94.15%。分析人士认为，在净值化转型不断推进的背景下，理财机构将更关注客户财富管理诉求，更加注重流动性管理和风险把控，扩展能力圈，丰富产品体系。
银行理财公司成资管主力军
上半年最后一天，民生理财正式开业。中国证券报记者注意到，除民生理财外，今年上半年，还有浦银理财、施罗德交银理财、上银理财三家银行理财公司“开门迎客”。去年上半年，仅有贝莱德建信理财一家开业。
截至目前，三年以来，共有26家银行理财公司正式开业。此外，还有高盛工银理财获准开业、恒丰理财和渤银理财获批筹建。
实际上，近年来随着银行理财公司阵营不断扩容，其已成为资管行业的主力军。银行理财登记中心数据显示，截至一季度末，银行理财产品存续规模28.37万亿元。其中，银行理财公司旗下的理财产品存续规模达17.27万亿元，同比增长1.27倍，市场份额占比达60.88%，较去年同期提高30.48个百分点。
与此同时，参与银行理财市场的投资者数量不断增长。今年一季度，全市场新增理财投资者558万户。截至3月底，持有理财产品的投资者达8688万户，较今年年初增长6.86%。其中，个人投资者8614万户，占比高达99.15%；机构投资者74万户，占比0.85%。
值得一提的是，2022年是资管新规正式实行元年，各类型资管机构竞争日趋白热化。在这样的背景下，银行理财市场仍能稳步发展，在民生证券分析师谭逸鸣看来，主要有两大原因：一方面是居民财富管理需求持续扩张；另一方面是理财投资者风险偏好更趋稳健，大多数投资者偏好投资二级(稳健型)、T+0型理财产品。虽然资管新规后理财产品已经不承诺刚兑，但于投资人而言仍是较为稳健的选择。
净值化转型不断推进
2022年以来，银行理财产品全面净值化转型稳步推进。银行理财登记中心数据显示，今年一季度，银行理财市场新发行理财产品7717只，募集资金规模25.14万亿元。
今年上半年，债券市场和权益市场波动均有所增大，从而导致部分银行理财产品净值波动加大。
“理财产品的净值化改革是我们一直推进的方向，投资者投在明处，知道赚了多少，也知道赔了多少，这是一个大方向。”中国银保监会政策研究局负责人叶燕斐表示，“既然是理财，当然就会有风险、有波动，这是很正常的。对金融机构来说要把服务做到位，切实让投资者明白投资有风险，所以在这方面要做好主动宣传解释的工作。”
银行业理财登记托管中心总裁成家军表示，银行理财产品和其它资管产品一样，其净值一直在变动和波动，但波动幅度远低于其它资管产品。今年以来回撤幅度高于5%的产品仅占到存续理财产品总数的1.5%。
“大家都在说投资者教育，其实市场是最好的教育手段。相信经过这次市场波动调整的过程，投资者会逐步从心理上接受‘理财产品有风险’的理念。这也是资管新规一直强调的逐步打破刚性兑付的应有之义。”成家军称。
发力养老理财和权益投资
作为我国资产管理市场的重要组成部分，银行理财业务的转型升级一直“在路上”。
谭逸鸣表示，理财机构将更关注客户财富管理诉求，更加注重流动性管理和风险把控。理财客群仍然以低风险偏好的投资群体为主，理财机构要更加强调稳中求进，做大规模，其中现金管理类产品是首要发力点，然后才是扩展能力圈，丰富产品体系，比如混合类和权益类产品。
养老理财则被视为银行理财市场“突围”的重要路径之一。施罗德交银理财董事长陈朝灯此前曾对中国证券报记者表示，随着人口老龄化和全民理财意识的觉醒，养老理财和普惠金融的需求逐步增长。为更好服务投资者需求，未来银行理财业务也将在这两方面发力，提供差异化的养老理财供给，扩大普惠金融产品覆盖面，满足人民群众多样化的投资需求，加大金融对实体经济的支持，从而助力共同富裕目标的实现。
“建议进一步扩大养老理财产品试点，更好匹配客户中长期养老理财需求，鼓励各类养老金加强与银行理财业务合作，明确银行理财公司等机构在养老金第一、第二支柱等方面的投资管理人和产品供给方资质，促进养老金管理人和养老金投资品种多元化发展。”某大型银行理财公司相关负责人表示。