胡雨
科创板迎来开市三周年。作为市场重要参与机构，券商在价值发现、承销保荐等方面为科创板企业上市和发展发挥了积极作用。Wind数据显示，截至7月21日收盘，共有70家券商为已上市及正在排队上市科创板的公司提供服务。
通过承销保荐、跟投等业务，不少券商在参与科创板市场发展中也实现了自身业务规模壮大。正值科创板开市三周年之际，做市交易业务实施细则这一利好性政策落地，业内人士认为这有望实现市场和券商的双赢，相对而言头部券商更具优势。
承销保荐与跟投增厚券商收益
3年前的2019年7月22日，首批25家公司集体登陆科创板市场，彼时共有14家券商出任这些公司的承销保荐券商；3年后截至2022年7月21日，已上市及正在排队上市科创板的公司累计突破800家，从事科创板承销保荐业务的券商扩容至70家。
Wind数据显示，科创板主承销商中，中信证券、中金公司、中信建投证券三家“中”字头券商占据行业前三位，服务的已上市及未上市公司数量均超过70家；海通证券、国泰君安证券、招商证券等头部券商服务的已上市及未上市科创板公司数量均超过30家，位居行业前列。
在头部券商“强者恒强”的同时，对于一些具有特色竞争优势的券商而言，科创板开市以及后续不断建设完善令其具备了部分与头部券商“掰手腕”的实力。Wind数据显示，截至7月21日，民生证券服务的已上市及未上市科创板公司数量超过40家，在前述70家券商中入围前十；国金证券、国元证券、东吴证券、东兴证券等多家券商累计服务的公司数量也达到了两位数。
“科创板开市三年，支持‘硬科技’的示范效应逐渐放大。”作为一家总部坐落在苏州的券商，东吴证券相关负责人告诉中国证券报记者，目前苏州共有科创板企业46家，在全国各城市中位列第三，由东吴证券提供保荐承销服务的企业就有8家。“作为苏州本土券商，东吴证券将继续贯彻‘坚持根据地、融入长三角、服务中小微’的战略导向，助推优质科创企业全面对接资本市场。”
科创板跟投制度也使得不少券商能从投资角度分享优质公司价值。Wind数据显示，截至7月21日，科创板今年以来有近60家公司完成发行上市，其中有超过40家公司为其跟投券商带来了账面浮盈。中信建投证券子公司中信建投投资有限公司跟投晶科能源，截至7月21日收盘，其账面浮盈已超过3.77亿元。
做市业务有望实现“双赢”
就在科创板迎来开市3周年之际，日前上交所发布科创板股票做市交易业务实施细则及配套业务指南，在2022年5月证监会发布的《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》基础上，从做市服务申请与终止、做市商权利与义务、做市商监督管理等方面对科创板做市业务细则作出规定。
在东兴证券非银金融行业分析师刘嘉玮看来，科创板做市业务的开展有望实现市场和券商“双赢”。“在增加收入来源的同时，科创板做市业务的开展有望为券商投资条线提供更多的风险对冲机会，降低主动投资风险敞口，稳定投资收益，预计科创板做市将成为券商重点发展的业务方向之一。同时，做市有望提升科创板流动性和交易活跃度，实现板块和做市商的双赢，潜在业务空间或超预期。”
“引入做市商制度是注册制改革下的必然趋势。”在兴业证券非银金融行业分析师孙寅看来，引入做市商机制已具备一定市场基础，从试点资格要求来看，资本实力、交易能力和风控水平俱佳的头部券商更具优势。对于券商板块后市表现，孙寅认为，市场回暖提振交易情绪和证券行业盈利修复预期，看好券商板块业绩修复和估值错配下的配置价值。