证券时报记者 杜晓彤 李颖超
随着疫情影响消退、股市回暖，年初遭遇“惨淡”回撤的权益类银行理财产品二季度逐步转负为正。
近日，多家银行理财子公司披露了旗下权益类产品二季度投资报告。证券时报·券商中国记者梳理发现，相比于一季度普遍的负收益，多只银行理财子公司发行的权益类产品二季度取得亮眼回报率。
例如，据招银理财披露，其发行的“招卓消费精选周开一号权益类理财计划”在二季度单季创下61.98%的年化收益率，而今年一季度该产品年化收益率为-47.63%。
从持仓情况来看，记者梳理部分银行理财子公司二季度投资报告发现，不少权益类产品管理人关注的板块主要集中于医疗医药、消费服务、新能源和汽车等领域，搭配少量银行、煤炭等估值较低但分红较高的个股。
其中，招银理财一款权益类产品在二季度调减了银行和农业板块的仓位；光大理财两只权益类产品则分别保持医药和新能源的高仓位。
二季度收益率回升
今年上半年“黑天鹅”事件频发，全球资产价格剧烈波动，刚迈入“真净值”时代的银行理财产品因此出现大规模“破净”，尤其是权益类产品回撤最为显著。
但随着5月国内疫情好转、稳增长政策发力，A股市场在4月大幅调整后逐步筑底，并开启了一轮大幅反弹，权益类银行理财产品的收益率也快速回升。
部分银行理财子公司近期披露的2022年二季度投资报告显示，多只权益类银行理财产品二季度收益表现亮眼。
例如，今年二季度，光大理财旗下权益类产品“阳光红新能源主题”回报率12.69%，存续期间回报率得以转正；同为该机构旗下的“阳光红卫生安全主题精选”二季度净值增长7%，对比一季度回报率为-19.61%，该产品是光大理财发行的首只权益类产品，同时也是银行理财子公司发行的首只直投股票公募理财产品。
另一款光大理财旗下的权益类产品阳光红ESG行业精选理财产品，在今年第二季度也实现了净值增长6.23%；同时，截至二季度末，该产品规模达8607.40万元，较上季度7355.81万元的规模增长超过1200万元。
招银理财发行的权益类产品今年一、二季度业绩差距尤为明显，其中，“招卓消费精选周开一号权益类理财计划”在二季度创下61.98%的年化收益率，而一季度该产品收益率为-47.63%。
“产品组合在一季度通过仓位控制，组合向高端白酒、银行和农化集中……4月末市场情绪最为悲观时，调减了银行和农业板块，主要加仓在汽车板块和港股消费服务类板块。”前述招银理财权益类产品管理人在二季度投资报告中介绍。
除汽车和消费服务外，医疗、医药和新能源板块也是银行理财子公司权益类产品管理人关注的主要持仓方向。“新能源行业在5、6月份出现明显反弹和行业需求超预期有关，其中，光伏、电动车和风电均出现需求超预期。”光大理财旗下“阳光红新能源主题”产品管理人表示，“持续看好未来新能源行业发展，产品将始终维持较高仓位运作，同时会择机配置较少部分预计收益率较高的非新能源股票。”
对后市
普遍持积极态度
整体来看，多家银行理财子公司的权益类产品管理人对于三季度展望持积极态度。
“未来，随着稳增长相关措施逐步落地，预计中国经济将继续步入复苏阶段，整体流动性仍将保持合理充裕。”光大理财“阳光红300红利增强”投资报告中提及，展望三季度，在权益类资产方面，当下无法给出宏观经济的确定性方向，但可以预见的是“底部震荡”的认知需要被修正，“继续探底和经济复苏的预期可能交替演绎，而最终将走向乐观的情形”。
进入二季度后半程，市场出现明显反弹，更有个别行业出现较大幅度的抬升。“但是，从中长期维度看，整体A股并没有出现普遍高估现象，有些成长性较好的行业估值依然处于合理偏低位置，同时依然存在底部反转类的行业。”该公司旗下的“阳光红ESG行业精选”投资报告中表示。
招银理财也表示，5月开始社融企稳，并进入新一轮上升通道。“伴随着国家出台一揽子包括汽车、家居家电等刺激政策，我们认为国内经济正在复苏之中。站在当前的时点，市场情绪得到修复和提振，权益市场也处在一个中长期底部区域位置。”该公司二季度投资报告称。
具体而言，该公司股权投资部副总经理贺轶表示，国内稳增长决心不变，复工复产加速，投资链有望继续发力，基建、地产宽松的稳增长方向持续受益；随着疫情确认好转，此前疫情受损的消费相关行业食品饮料、社会服务、家电、汽车、家居等将会受益；成长制造板块，业绩预期将会重新回升。
“我们认为，未来随着复工复产，人们生产生活的恢复，信贷投放和消费刺激政策的实施，预计A/H市场未来将从估值修复转向业绩修复。”招银理财报告表示，过去十年全球投资不足，这也是2021年以来原油、金属等大幅上涨的原因之一。
该公司预计，过去两年企业积累了充足现金和资金，需求会推动全球新资本开支周期，体现在新旧能源、新材料、新技术的产能扩张，最终实现社会的效率提升。“我们将更多精力放在行业跟踪和个股研究上，新一轮市场主线也将从业绩增长持续超预期的行业和个股中产生。”招银理财表示。