本报记者 韩昱
据新华财经消息，北京时间8月14日晚，美国关键通胀数据出炉。数据显示，美国7月份CPI（消费者价格指数）同比涨幅录得2.9%，低于预期与前值的3%，重新回到“2字头”。7月份CPI环比涨幅录得0.2%，符合预期，但高于6月份水平。
剔除波动较大的食品和能源价格后，美国7月份核心CPI同比涨幅为3.2%，符合预期，也低于6月份3.3%的水平。
“整体来看，7月份美国CPI、核心CPI同比均继续回落，反映通胀压力边际减弱，这与7月份走弱的美国PMI、非农就业等数据走势一致。”东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时分析，但7月份美国CPI环比较6月份数据小幅反弹。分项表现来看，7月份美国CPI数据呈现出“多元化”的矛盾信号。一方面，能源价格环比持平，核心商品，尤其是车辆价格跌幅扩大，反映商品消费仍在降温过程；另一方面，核心服务通胀，尤其是住房通胀环比出现反弹，意味着美国通胀韧性仍然较强。此外，剔除住房通胀的“超级核心服务”通胀在连续两个月下降后，7月份环比上升了0.21%，意味着后续去通胀进程可能还是会存在一定波折。
中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜告诉《证券日报》记者，7月份美国CPI同比上涨2.9%，这是自2021年3月份以来首次降至3%以下，并且核心CPI连续第四个月回落，表明通胀压力正在边际减弱。通胀的持续降温为美联储9月份降息打开了空间，市场普遍预期美联储将采取行动。
白雪也认为，美国7月份CPI数据进一步回落符合预期。当前美国通胀已基本满足降息条件，美联储9月份开启降息基本没有悬念。
目前，业界普遍认为美联储9月份降息已是“板上钉钉”。例如，据新华财经消息，景顺分析师指出，预计美联储将在今年9月份开始降息，并且在11月份和12月份可能会继续降息。
瑞银表示，美国7月份通胀数据良好，足以让美联储在9月份开始降息，但这并没有给他们一个大幅降息的理由。
在白雪看来，9月份美联储降息50个基点的可能性较低。7月份美国核心通胀依然维持韧性，从侧面反映出经济尚未衰退，而此前引发衰退担忧的7月份非农数据受飓风影响较大，从绝对水平上来看，美国劳动力市场并未出现快速降温。因此，9月份美联储并没有超常规大幅降息的动力和必要性。
柏文喜表示，美联储9月份降息幅度或取决于更多即将公布的数据。如果届时美联储进行基于美国经济衰退风险的“纾困式”降息，可能会导致美股、美债收益率和美元指数的下跌。
对于今年美联储降息空间，白雪分析，美联储全年降息100个基点的幅度过于激进，基准情况下，美联储年内降息50个基点的可能性较大。这主要是考虑到，9月份之后美国通胀存在不利的基数效应，加之当前数据显示住房等服务通胀压力仍存，可能会导致通胀读数出现一定反弹。近期多名美联储官员也表示，不会因市场预期影响美联储货币政策，且对大幅降息普遍持谨慎态度。这意味着本轮美联储降息或难“一蹴而就”，9月份首次降息后美联储的接续政策，目前看仍存在较大不确定性。