房地产板块股票受“难”
历年9月都是开发商分享“金九”盛宴的日子，但今年众多上市房企股价却在绿城集团“调查门”的影响下出现暴跌。据同花顺统计，自9月22日媒体传出涉及绿城的房地产信托产品遭遇调查以来，A股市场有21只地产股跌幅超过10%，保利地产、金地集团、首开股份、华侨城均在其列，万科跌幅也达8.89%。
在港上市的内地房地产股更是遭遇当头棒喝。自9月22日至今，绿城中国累计跌幅达27.61%，恒大地产累计跌幅达14.29%，雅居乐地产累计跌幅为12.1%，碧桂园累计跌幅也有11.2%。这仅仅只是资金撤离地产股的表现之一。事实上，一个月以来，各路资金均在暗中陆续抛售房地产股。
有私募界人士甚至将绿城集团旗下房地产信托遭遇调查一事，称为中国房地产市场的“雷曼事件”，各路资金开始看空房地产市场。就在地产股暴跌之际，全球最大私募股权公司黑石也首度撤资中国楼市。黑石集团将其在上海的Channel1购物中心95%的股权以14.6亿元出售给新世界发展有限公司，交易将于11月完成。
就在绿城陷入“调查门”的同时，房地产信托市场的风险开始露出苗头。近日有信托业内人士透露，近期京沪两个郊区房地产信托项目，分别出现了还本付息垫资的情况。其中北京某项目由信托公司发行的结构化信托计划，第一期利息支付就出现问题，最后由信托公司垫资；上海的一个信托项目需要清算兑付时，则通过一家资产管理公司融资，完成了兑付，并没有召开展期或延缓支付的持有人表决会议，避免了波及普通投资者。
涉及绿城集团的房地产信托业务被调查一事，在房地产市场和资本市场一石激起千层浪。业内人士认为，这意味着房地产信托监管将趋严，曾经被房企视为“救命稻草”的信托融资渠道将收窄，房企可选择的融资渠道大为减少。
有信托业内人士担心，房地产信托业面临系统性风险。如果按照上半年的房地产信托发行规模测算，一旦房地产信托发行陷入停滞，近千亿元融资需求或难以满足。
房地产信托渠道受“伤”
对于绿城信托产品被调查一事，信托业内人士认为，一方面，银监会针对绿城集团的信托融资事件进行调查，并不意味着监管部门认定绿城集团有问题，而仅仅是了解情况；另一方面，绿城集团乃至整个房地产行业负债率过高应引起重视。绿城集团是较早意识到信托资金价值的企业，信托公司主要帮其做杠杆、共进退。在目前的市场环境下，信托公司面临刚性兑付风险。
绿城“调查门”重创了整个房地产信托融资渠道。平安信托内部人士告诉中国证券报记者，近期房地产信托发行监管愈来愈严，单个项目的信托计划已经很难发行，目前发行的主要是包含多个项目的房地产基金信托计划。
另有深圳一家信托公司人士表示，现在信托公司开始主推房地产基金信托计划。这些新推的地产基金信托，表面上是成立基金投资于房地产企业股权，不是直接投向某个项目，但实际上跟房地产信托融资并无区别。不过，房地产基金信托意味着投资人将交纳资金管理费、个人所得税，将导致房企的实际融资成本水涨船高。
“现在我们基本上不做房地产信托了，因为监管部门要求一事一批，只有通过审批才能发行房地产信托计划，但审批的时间很长。”上海某信托公司相关人士告诉中国证券报记者。某城商行相关人士也表示，上海银监局已经窗口指导辖区内的银行停止推介、销售房地产信托产品。
信托产品投资者的情绪也受到明显影响。据某第三方理财公司的客户经理介绍，以往房地产信托产品信息一发给客户，很快就会被认购一空。现在房地产信托产品的募集速度已有所下降。有些购买了房地产信托产品的客户，由于担心产品的风险，每个月还会询问信托项目的运转和收益情况。