虽然两万亩土地真假难究，但短短两年多时间土地价值翻番超过50亿元，庞大集团拿地步伐远比同行激进，这种以“圈”地夺取经销商话语权的模式，所面临的是拿地合规性质疑及后续巨大开发资金需求的考验。
“我们尚不知晓富士重工方面提出对我们收回特许经销权的任何消息。”日前，因斯巴鲁特许经销权回收的消息甚嚣尘上，再次走进大众视线的庞大集团，其董秘办公室媒体部负责人李燕向《证券市场周刊》如是表示。
斯巴鲁特许经销权何去何从，尚未尘埃落定，然而庞大集团面临的考验不仅于此。截至三季度末，在其高达50亿元价值的土地使用权背后，是土地扩张模式面临考验。
真假两万亩土地
据有关报道，庞大集团在全国多个省市拥有土地共计两万亩(约1334万平方米)，数据广为流传。
2008年，庞大集团的一份资料显示，拥有66宗国有土地的使用权(使用类型均为出让)，已取得《国有土地使用权》，面积总计为158万平方米。“其中，14宗土地的实际用途与《国有土地使用权》上记载的用途不符，该等土地使用权面积总计24.7万平方米，占上市集团成员拥有的土地使用权总面积的14.05%。”
土地量何以在短短数年之内暴涨至1334万平方米？本刊记者查询庞大集团财务报表，并未找到关于土地面积的信息，而庞大集团对此也没有做出答复。庞大集团董事会秘书车少华表示，“我也不知道这数据是怎么来的。”
记者查询K8土地网看到，从2007年底到2012年10月份，庞大集团及其附属公司竞买土地有29块，这些土地出让金额总计21.4亿元，占到庞大集团三季报公布的50亿元土地使用权价值的近一半。考虑到不少土地是前些年购得，因此这些土地价值要比21.4亿元高出不少，但总面积也仅为167.8万平方米。
根据庞大集团招股书，2010年底公司土地使用权价值为24.3亿元，加上K8土地网查询到的2010年后取得的土地出让金总额为15亿元，土地价值已至少达到39.3亿元，另外超过10亿元账面价值土地无法查阅。
另据庞大集团相关人士告诉本刊记者，在庞大集团目前拥有的土地中，工业土地占比不到10%。若土地面积以1334万平方米，土地总价值以50亿元计算，均价仅为374.8元/平方米，与市场上商业用地的价格相去甚远。
土地扩张非常规化近年来，庞大集团土地使用权账面价值呈现滚雪球式增长的态势。
安永华明会计事务所制作的审计报告显示，从2008年到2010年，三个年份年底的公司无形资产分别为7.54亿元、15.7亿元、24.3亿元。
2012年三季度末，庞大集团土地使用权账面价值达50亿元，2011年年底和2010年年底分别为42.3亿元和24.3亿元。
从上市至今，庞大集团拥有的土地账面价值翻番，远比同行激进。
同为上市公司的汽车经销商集团中升控股、正通汽车、宝信汽车、永达汽车，2012年三季度末的土地使用权账面价值分别仅为11.3亿元、2.6亿元、1.7亿元、2.6亿元。
如果说上述几家公司是以经营外资品牌为主的话，作为主营国内品牌的广汇汽车，土地价值扩张规模远远不及庞大集团。
今年年中发布的《广汇汽车MTN1募集说明书》显示，公司 2008 年-2010 年年末以及2011年9月末的无形资产余额分别是7.3亿元、11.7亿元和22.5亿元。
大规模的土地扩张，伴随的是瑕疵土地问题滋生。一般而言，政府转让的土地必须经过招拍挂程序。
记者通过查阅中国土地网，并没有找到庞大集团相关的土地拍卖挂牌信息，从K8土地网也只发现价值21.8亿元的土地经过招拍挂程序，庞大集团相关负责人对记者表示，“所获得的土地是走了合法程序。”