美元的牛市行情在2025年发生逆转：
美元兑一篮子货币的汇率可能在年底下跌近7%。这将是其自2017年以来的最大年度跌幅。
欧元兑美元已上涨超过13%，或创其2017年以来的最佳年度表现。
英镑兑美元已上涨近8%，同样是自2017年以来的最大年度涨幅。
今年美元走势与其他美国资产出现分化。股市基本上未理会大范围关税和其他重大经济政策转变，以及白宫对美联储施加的压力。
对于美元投资者来说，政策波动迫使他们重新考量其风险敞口。海外投资者采取行动对冲美元投资。令美元承压的其他因素包括债务可持续性担忧和降息，这些因素降低了持有某种货币的吸引力。
华尔街正准备迎接美元在2026年进一步小幅走弱。高盛分析师预计，未来12个月美元兑全球货币将平均下跌2.8%。
高盛称，随著德国的基础设施和国防支出提速，欧元兑美元可能再上涨6.6%。