中国新闻周刊记者：胡可欣
发于2026.11.9总第1259期《中国新闻周刊》杂志
数千年来，人们一直没有放弃过对“炼金术”的追求，希望找到一种方法，将普通金属转化为黄金。如今，“汞变稳定黄金”可能真的要来了。
近期，总部位于美国旧金山的核聚变初创公司Marathon Fusion在社交平台X宣布，“已将汞转化为真正、稳定的黄金，产出水平是欧洲核子研究中心此前保持的纪录的10倍”。
2025年5月，欧洲核子研究中心曾表示，其大型强子对撞机中铅原子核之间会发生高速、近距离碰撞，产生强烈的电磁场，可以击出质子并将铅原子核转化为大量金原子核。2015—2018年，该中心通过这一方法共生产了约29皮克的黄金。
公开资料显示，Marathon Fusion成立于2023年，是一家专注于利用核聚变发电，并致力于解决核聚变电厂建设中技术挑战的公司。“汞变稳定黄金”的出现引发不少投资者关注，但业内专家表示，这种黄金在现阶段不会对金价产生过多影响。
“可能会使发电厂收入翻倍”
“汞变稳定黄金”是怎么来的？去年7月，Marathon Fusion在一篇尚未经过同行评议的论文中介绍了其背后的技术原理。
近年来，常用的实验室核聚变方法会使用一种名为托卡马克的装置，将氘和氚这两种氢同位素加热到极高温度，使其聚变生成氦气，并以中子形式释放出巨大能量。大多数核聚变发电厂会把部分中子与锂同位素放在装置中结合，以产生更多氚用于后续反应。
Marathon Fusion采用的方法是引入汞-198，并使用14兆电子伏特(MeV)的高能中子轰击汞-198，使其转化为不稳定的同位素汞-197。随后汞-197会在约64小时内衰变为金-197，这是金的唯一稳定同位素。
据英国《金融时报》2025年7月报道，Marathon Fusion表示，这意味着未来的核聚变发电厂每吉瓦电功率对应的黄金年产量可能达到约5吨；同时，该生产过程不会降低系统的电力输出，也能满足氚的燃料循环需求。该公司估计，这些黄金的价值大致相当于核聚变发电厂所发电的价值，可能使该工厂的收入翻倍。
前述论文介绍，选择汞元素是因为其价格低廉、资源丰富，且具有良好的热物理性能。与此同时，开采汞远比开采黄金容易，汞矿石往往会形成高浓度的矿床，汞可通过简单的焙烧、蒸馏从矿石中提炼出来。相比之下，金矿中的黄金含量仅为0.0001%—0.01%，因此需要处理大量矿石才能获得少量最终产品。
实际上，Marathon Fusion采用的这一生产方法也可用于制造其他贵金属，但该公司认为，黄金市场的庞大规模意味着核聚变反应产生的黄金可以被市场消化，在流通的过程中大概率不会被压低价格。“黄金处在一个最佳位置，从纯科学的角度看，这一切似乎都成立。”Marathon Fusion的科学顾问丹·布伦纳表示。
科学家们没有停止过对于人造黄金的探索，过去几十年，已有多种通过粒子加速器将其他金属元素转化为黄金的方法。据美国《大西洋月刊》2025年8月报道，早在1980年，美国化学家格伦·西博格就使用粒子加速器成功将数千个铋原子转化成黄金，但这种方法产量极少，成本高昂。西博格当时估算，利用这种技术制造一盎司黄金将花费1000万亿美元，注定无法实现规模化应用。
“上周，我们在世界上最大的等离子离心机中分离了核聚变燃料所需的不同同位素，打破了一项尘封40年的纪录。现在，我们正在旧金山建造一座核聚变反应堆，目标是实现创纪录的功率密度。”10月22日，Marathon Fusion在社交媒体X上分享。
难以实现商业化
据《大西洋月刊》报道，谈到Marathon Fusion的“汞变稳定黄金”技术，普林斯顿等离子体物理实验室主任史蒂文·考利表示，这是一个“非常好的想法”。不过，在他完全相信黄金可以通过这种方式制造之前，他希望看到更多数据和分析。
“从理论上看，通过核聚变将汞转化为稳定黄金是行得通的。但依据Marathon Fusion目前公布的论文及数据，这一构想仍处在实验室阶段，还没有实质性的证据说明这种方法能够走向商业化。”中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示。
实现商业化首先要考虑成本。王红英告诉《中国新闻周刊》，核聚变这一存在较高风险和不确定性的能源生产领域，本身就缺乏成形的商业模式。从这一角度看，由于“汞变稳定黄金”的方法并没有根本性的技术突破，因此仍会面临巨大的成本挑战。“这种方法受到原材料、工艺等方面的影响，相较只需要考虑开采成本的传统黄金生产方式，整体成本将呈几何级增长。因此想通过该方法实现黄金销售盈利，目前来说不现实。”
从产量看，广东南方黄金市场研究院市场研究中心主任宋蒋圳表示，据世界黄金协会估计，截至2026年第二季度，人类历史累计开采黄金约22.26万吨。通过Marathon Fusion的方法制造黄金，单个核聚变反应堆每年新增黄金供应量约为5吨，相比之下是微乎其微的。
更关键的是，Marathon Fusion生产的黄金并不能马上投入使用。宋蒋圳告诉《中国新闻周刊》，这种方法除了能生产稳定的金-197外，还可能同时生成不稳定的金同位素。这意味着最终的黄金产物可能具有放射性，需要存放14—18年才能完全安全。
10月30日，受国际原油价格上涨、美国通胀压力加剧及市场对美联储进一步加息的预期升温等影响，国际贵金属价格大跌，现货黄金跌破每盎司3900美元关口，现货白银则跌破每盎司50美元。截至收盘，现货黄金大跌3.61%，报每盎司3875.19美元，创去年10月以来新低。至此，现货黄金今年已跌超10%。
宋蒋圳认为，Marathon Fusion的“汞变稳定黄金”技术要实现真正的批量化应用，还有很远的距离，至少要几十年起步。“这件事没有在行业内产生过多影响。在过去，类似的新闻也不少。每次金价有大波动的时候，人们都会去讲黄金的稀缺性，这类新闻就会被放大。”
宋蒋圳建议，当前投资者要多去关注货币政策、地缘政治、利率水平和黄金真实的供给状况，不要被这类新闻带动情绪，导致不理性的抛售行为。
“当然，任何技术随着时间的推移都会有创新突破，包括核聚变中离子轰击的方式。从长期看，‘汞变稳定黄金’并非不可商业化落地。如果生产成本能降到比黄金采矿更低，那的确可能给黄金市场带来较大冲击。”王红英说。
《中国新闻周刊》2026年第41期
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