4月份，居民消费价格同比上涨2.8%(上年同月为下降1.5%)，涨幅比上月扩大0.4个百分点。
2.8%，不但创下年内CPI涨幅新高，也创下了自2008年11月以来18个月新高。这一数据，已经高出一年期定期存款利率2.25%的0.55个百分点，也就是说负利率为0.55%。这一数据，距离国际通常认为的通胀警戒线和今年中国通胀率控制目标3%，只有一步之遥。这一数据，与此前市场普遍预测的2.5%差距不小。
推高CPI的主角是食品，尤其是蔬菜的价格。食品价格上涨5.9%，而非食品价格只上涨1.3%。4月份蔬菜价格平均走高24.9%，蔬菜对物价总水平提高的贡献超过90%。部分蔬菜品种价格翻了几番，尤其大蒜的价格上涨了几十倍。这个普通百姓感受最为直接。只从去年底罕见寒潮以来，蔬菜价格攀升到高位后，就一直没有下来。大蒜价格自从攀升到每市斤4元以后，已经连续15个月在高位运行并且还在不断走高。由此带动辣椒、大葱等蔬菜价格也出现走高情况。现在到市场上，一元以下的蔬菜很难见到。这与去年以来我国自然气候异常，自然灾害不断有关。从去年底寒潮以来，我国有先后出现了西南大旱、玉树地震、罕见倒春寒以及正在发生的南方罕见暴雨洪水。同时，与监管部门管理不力有关。比如：大蒜价格居高不下，而蒜农收益却不见提高，中间商剥去了大量利润，说明炒作大蒜情况十分严重。笔者曾经调查了一些经销商，发现由于大蒜储藏手段进步，给囤积者提供了便利。炒大蒜者只要有资金囤积，就能制造大蒜价格的不断攀升。现在出现这样一种情况：蔬菜产地与批发市场价格脱节，批发市场与零售价格脱节。蔬菜产地价格低、供应足，而零售环节却价格奇高。这充分说明管理环节出现了问题。
面对创新高的CPI，面对已经逼近国际通胀警戒线和今年全年控制目标的物价指数，人们自然而然会想到通胀天敌加息之剑应该立即出鞘。确实，加息已经具备了许多“条件”。根据现在蔬菜价格变化情况，未来继续推高CPI压力依然存在；国际大宗商品比如石油价格正在快速上涨；南方暴雨洪灾等自然灾害还在肆虐，对物价构成不小冲击。同时，回收流动性的存款准备金率已经触到天花板，离17.5%的最高水平只有0.5个百分点空间，余地已经非常有限。这就有逼着使用加息手段的意味。似乎应对CPI继续走高的货币政策手段只有加息一条路了。但是，笔者认为，即便如此，加息也应该慎之又慎，不到万不得已尽量避免使用。
从国际上看，欧洲债务危机引发新一轮全球经济再次探底的可能性在增大，美欧居高不下的失业率标志着经济根本复苏尚需时日。在这种国际经济环境下，外需必然难以恢复到金融危机前的水平，这对仍然对外需依赖程度较高的中国经济增加了不确定性。茫然过大力度使用加息手段紧缩流动性，从国际经济环境看不是上策。从人民币汇率看，目前最佳选择是保持稳定，如果加息，必然使得人民币汇率走高，人民币对美元升值，这仍将会对外需起到制约作用，对出口企业带来打击，进而影响中国经济速度。
从中国内部经济看，目前，房地产调控政策力度空前之大，已经对过分依赖房地产的地方经济增长造成一些影响，如果此时在选择加息，无疑对经济增长雪上加霜。从中国A股行情看，走出了一波独立于世界股市的单边下跌行情。这种下跌即存在非理性的恐慌性抛盘行为，又可能是既得利益集团挟持股市以达到合谋绞杀楼市新政的目的。如果再选择加息，无疑对股市将造成巨大利空。
综合以上因素，笔者认为，选择加息手段应该慎重，最少应该再观察一段时间。货币手段应对通胀还有选择余地：通过央票回收流动性应该加大力度，对商业银行贷款要加大窗口指导，存款准备金率也可再提高0.5个百分点，等等。（作者：余丰慧）