反之，若在这个结算日卢布兑美元汇率没有跌破60，投资者则需按这款衍生品名义投资金额的“2倍”，按照1美元兑换70卢布的价格与投行进行结算，等于对冲基金要面临近10%的卢布兑换损失。
“有不少对冲基金宁愿冒险。”他说。这背后，也有投资银行的“撑腰”。近期，有投资银行发布的报告称，一旦俄罗斯银行业出现坏账风险引发国内资本持续外流，卢布兑美元汇率有可能跌至70附近。
“其实，他们豪赌卢布再度暴跌的投资逻辑，就是即便俄罗斯银行业获得一万亿卢布援助资金，也难以挽救潜在的坏账危机。”他表示。
卢布货币战争的“牺牲品”
在投机力量与俄罗斯政府博弈持续升级同时，这场卢布货币战争的牺牲品，也随之悄然浮出水面。
记者从多位对冲基金经理处了解到，自油价与卢布双双大幅下跌以来，不少资管机构与对冲基金们，已开始有步骤地撤离黄金头寸。
“他们原先是黄金的长期投资者。”一位欧洲银行黄金交易员强调说。这些投资机构基于全球QE政策引发通胀预期升温，曾将原油期货与黄金进行组合投资——当油价上涨带动通胀预期升高时，具有抗通胀特点的黄金就可以对冲通涨风险。如今，随着投机力量大手笔压低油价促使卢布崩盘，他们认为全球通胀预期骤降，也就没有必要持有黄金头寸。
在他看来，黄金沦为卢布货币战争“牺牲品”背后，也有投机力量套利的影子。事实上，很多投机机构在大手笔沽空卢布与原油期货同时，不忘押注金价下跌。
究其原因，他们认为俄罗斯央行会将抛售黄金储备，作为捍卫卢布汇率稳定的一种必要手段，由此他们可以收获金价下跌的额外投机收益。
此前，俄罗斯央行已经减持约43亿美元黄金储备，用于维护卢布汇率。
“这也意味着，俄罗斯央行对待黄金的态度有所改变。”他分析说，今年1-10月，俄罗斯央行曾一度增持约150吨黄金，相当于其外汇储备的10%，以此捍卫卢布汇率稳定；但随着近期油价下跌令俄罗斯财政收入与外汇储备双双吃紧，俄央行不得不转而考虑套现黄金储备。
更重要的是，金融市场一直将央行增持黄金，看成金价企稳反弹的重要支撑力量，随着俄罗斯央行开始抛售黄金，金价又失去了一个重要支撑因素。
“这恰恰是投机力量最想看到的局面。”他直言。
据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，截至12月16日当周，以投机资本为主的非报告头寸大幅减持511700盎司黄金看涨头寸，给金价下跌推波助澜。