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低油价考验国内页岩油 辽宁成大“很受伤”

2015-01-16 17:32:13

来源:腾讯财经

   油价暴跌让“押宝”页岩油的辽宁成大(600739,SH)陷入苦恼。美国页岩油企业破产的消息更是刺激着国内页岩油先行者的神经。

 
  昨日(1月15日),辽宁成大发布风险提示公告称,其募投项目新疆宝明油页岩综合开发利用(一期)项目(以下简称宝明项目)即将进入正式生产阶段。但项目产品页岩油的销售价格直接受国际原油价格的影响,如果纽约油价(WTI)进一步下跌并长期保持低位运行,该项目将处于微利甚至亏损的情况。
 
  “国际油价对页岩油的冲击很明显,原油价格在60美元/桶以下,页岩油企业都会吃不消。”卓创资讯原油分析师朱春凯对记者表示,去年12月的原油进口价只有约3500元/吨,而页岩油品质也并不比进口原油高,页岩油短期内也很难达到之前的预期售价。
 
  对于即将投产的宝明项目来说,油价成为其不得不面对的问题。对此,辽宁成大董秘办以领导不在为由未作出回应。辽宁成大在公告中表示,如果国际油价仍在低位运行,可能通过采取调整生产计划、增加库存、调整销售节奏等措施减少油价下跌带来的不利影响。
 
  曾43亿元押宝页岩油
 
  国际油价“跌跌不休”让页岩油企业“很受伤”。随着国际油价持续走低,并跌破每桶50美元的关口,美国页岩油市场似乎陷入一场危机。1月4日,美国页岩油企业WBHEnergy申请破产保护。
 
  油价暴跌也迅速传导至国内,在新能源产业受冲击的同时,国内还未产业化的页岩油遭遇尴尬。“押宝”页岩油产业化多年的辽宁成大公告称,至2014年底,公司子公司新疆宝明矿业有限公司(以下简称新疆宝明)已顺利完成宝明项目首期工程32台干馏炉生产线和二期工程32台干馏炉生产线的建设任务。
 
  早在2013年2月,辽宁成大斥巨资43.4亿“押宝”新疆油页岩,该项目还因为史玉柱豪掷8.6亿元参与定增而备受关注。《每日经济新闻(微博)》记者发现,当时辽宁成大在报告中对油价走势颇为乐观,在项目财务分析中,页岩油的售价为4786元/吨——远高于目前国内页岩油市场报价,而辽宁成大由此得出超过20亿元/年的产品收入结论。
 
  按照项目规划,首期工程干馏炉生产线已完成运行调试,进展顺利,即将进入正式生产阶段;二期工程干馏炉生产线已于2014年底开始进入运行调试阶段。
 
  突破技术难关和资金瓶颈之后,项目即将投产的消息似乎并不能让辽宁成大欣慰。由于未正式投产,国际油价短期剧烈下跌对宝明项目的营收影响情况目前还未显现。但是,待该项目全部进入正式生产阶段,按照目前预计达产后的页岩油生产成本来看,如果WTI油价进一步下跌并长期保持低位运行,则本次募投项目将处于微利或甚至亏损的情况。
 
  值得注意的是,辽宁成大2014年半年报显示,宝明项目累计实际投入金额23.92亿元,项目进度80%,而新疆宝明2014年上半年无营收,净利润亏损1711.88万元,辽宁成大更是两次定增加码宝明项目。在2014年上半年辽宁成大的应收账款中,新疆宝明有19.43亿,占其他应收款总额42.13%。
 
  “页岩油的销售价格直接受国际原油价格的影响。”辽宁成大举例称,如最近一期抚顺页岩油的招标价格平均约为2804元/吨(含税),换算后约为55美元/桶,而同期WTI油价为45.22美元/桶。
 
  即便如此,辽宁成大对该项目仍然信心十足。公司公告称,目前我国页岩油市场需求稳定,行业前景较好,因此公司页岩油的产能需要不断扩大以适应市场需求。公司将会继续坚定推进既有的能源发展战略,继续加大对能源板块的投入,公司也没有变更本次募集资金投向的计划。

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