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T+0激活跨境LOF 溢价套利日内交易怎么玩

2015-01-26 17:07:48

来源:腾讯财经

   上周一,沪深两市跨境ETF和LOF基金迎来T+0交易时刻,曾经严重边缘化的跨境交易基金一夜间快速激活,所有13只LOF基金和5只ETF上周成交量均大幅放量,成交量平均增长了10倍之多,个别品种遭到资金热炒,短期内价格飙升,多数LOF基金出现了较高溢价,而套利资金的凶猛涌入令LOF基金场内规模爆发增长,本周在套利资金打压下,跨境LOF溢价率很可能回归正常水平。

 
  短期而言,仍有不少跨境LOF基金场内规模偏小,溢价较高,受到外汇投资额度限制规模短期内不会大幅增长,存在一定的套利机会,投资者宜采取组合套利的方法捕捉溢价套利机会。长期而言,日内交易将成为T+0时代跨境ETF和LOF基金最具吸引力的操作手法。
 
  T+0火爆超预期
 
  跨境ETF和LOF一夜激活
 
  从上周的表现看,T+0极大地提升了跨境ETF和LOF的流动性,截至上周,跨境LOF成交之王被华宝油气夺得,该基金上周成交高达40.82亿元,环比大增11.57倍,跨境ETF成交最大的是易方达H股ETF,单周成交额达25.2亿元,环比增长6.64倍。
 
  巨额交易还带来上佳的回报:Wind资讯统计显示,上周18只跨境交易基金平均涨幅为6.65%,易方达黄金主题、信诚金砖四国和汇添富黄金涨幅最大,分别达到29%、25.37%和17.09%,从价格表现看,这些基金成为上周市场最大的明星。
 
  18只基金成交均大幅放量,一些原本成交稀少的品种被彻底激活,成交量放大上百甚至上千倍。根据Wind资讯统计显示,上周18只T+0交易的跨境基金合计成交额达到88.04亿元,比前一周的7.95亿元增长了整整10倍。其中工银资源放量最为显著,该基金上周累计成交2.26亿元,较前一周的14.58万元猛增1551倍,T+0对诸如工银资源这类迷你基金起到了起死回生的神奇作用。国投新兴成交量暴增378倍。ETF中成交增长最显著的当属华安德国30ETF,该ETF上周成交额增长了15倍之多。
 
  资金大举涌入套利
 
  高溢价冲高回落
 
  在交易所市场,T+0仍属稀缺品种,这就导致了18只跨境交易基金被市场热炒,交易价格相对净值出现了较高溢价,套利交易在上周被引爆,导致多数跨境交易基金规模爆发式增长。
 
  根据天相投顾统计显示,在1月19日T+0首个交易日,18只跨境基金平均溢价率为4.09%,整体并不算高,工银资源当日溢价最高,达到13.35%,周二到周四,这些跨境交易品种在市场热炒下价格不断走高,平均溢价率分别上升至5.93%、7.72%和13.62%,特别是在上周四,溢价率达到最高水平,有6只跨境LOF溢价率超过了20%,最高的易方达黄金主题溢价高达41.67%。但上周五这种炒作大幅降温,前期被热炒的易方达黄金、嘉实黄金、汇添富黄金和银华通胀等基金跌停报收,另有多个品种大跌,使得18只跨境交易基金平均溢价率回落到8.35%的水平,在套利盘打压下,本周内仍可能继续回落。
 
  上周到底有多少套利资金进入,这从主要跨境基金场内规模变化便可以计算,以工银资源为例,该基金去年底场内和场外总规模仅为424万份,但截至上周五,其场内份额便已经猛增至6048万份,短期规模暴增。华宝油气规模更是从去年底的1.9亿份猛增至上周五的24.41亿份,暴增10倍以上。这些套利资金极大增加了场内份额供给。
 
  套利品种须精挑细选
 
  求稳可组合套利
 
  截至上周五,仍有不少品种溢价率较高,具有一定的套利价值,对于期望进行短期溢价套利的投资者来说,在选择标的时候要注意几点:

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