幸福总是来得太突然，时隔三年央行再次全面降息，但狂喜过后，情绪依然需要冷静。
中国人民银行昨日晚间宣布，将从今日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
在A股市场已经连续多日低量成交，国泰君安判定“将重返存量博弈”的背景下，突如其来的降准让市场狂喜。
但狂喜之后情绪迅速分化。留下的问题是，降准是否真的有利于改善资金面，同时牛市是否迎来新起点？
提前降准券商狂喜
降准消息发出之后，券商迅速进行点评，康庄资产常士杉认为，此次降准为A股市场重磅利好。
一大理由是此次降准将释放6000亿左右资金。英大证券分析称，降准利于稳定经济及股市，上次降息已经充分地反映了宽松的预期，这次降准对市场的影响可能不及上次降息对市场的猛烈刺激，而且现阶段仍然处于去杠杆及加速发行状态，本次降准将会对市场的调整起到减缓作用。
银行地产无疑将迎来好消息。海通证券认为，历史数据显示，降准周期地产大幅跑赢市场。98到99、08和11到12三段降准周期规律显示，地产板块在降准后6个月平均跑赢沪深300近17个百分点。考虑降息配合，维持地产15年大牛行情判断。
大部分券商对于未来仍然乐观，民生证券指出，这是一个全球大放水时代，预计未来货币政策依旧宽松，降准降息psl将轮番上阵。经济增长动力不强，资产价格受益于货币宽松，股债双牛有望延续，A股有望再度雄起。
狂喜之后冷静：牛市是否迎来新起点
值得注意的是，狂喜之后，券商观点开始分化。
安信证券首席经济学家高善文依然是坚定的看空者。其表示，今年以来，市场总体上处于调整格局，以消化相对H股过高的价格和此前认为的10一15%的总体高估，这一过程迄今尚未完成。本次降准大体上在市场预期之内，可能改变市场调整的路径，但不会改变市场仍然处于调整状态的大格局。
银河证券首席分析师孙建波也表示谨慎，其认为，“既然早就预测到今年还要降准降息数次，预期之中，又哪里来的新起点呢？”
孙建波表示，股市，和降准降息之间，历来就没有必然关系。降息降准都是利好股市的，但降息降准的同时，往往还有一个孪生兄弟对股市不利，那就是低迷的经济状况。“当前，经济中缺钱，所以要降准；企业承受不了那么高的财务成本，所以有人预期马上就要降息。如果降息降准能够对实体经济产生效果，经济变好了，那就不用继续降息降准了。如果不奏效，还要继续降息降准，说明政策效果弱”。
降准是否能真的对冲资金面利空？
实际上，对于此次降准的时间点，采访的券商多数表示诧异，交银国际洪灏认为，“虽然有预期，但是时间点确实是惊喜”。
为何在此时降准？
北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为，央行在此时选择降准，主要原因有四：2014年的12月，以及今年1月份，宏观经济加速下探，中国经济面临通缩的风险，同时实体经济盈利能力在下降。这些基本面因素导致央行的压力较大，致使央行降准。其二，央行在之前动用的释放流动性工具，并没有充分解决实体经济的问题，造成市场对降准的期待较高。其三，现在的存款准备金率较高，再维持较高的准备金率没必要；其四，财政政策面临比较大的压力，中央和地方的财政赤字给货币政策造成压力。
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