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万亿资金跑步进场 新三板开户门槛亟待降低

2015-03-10 17:24:56

来源:腾讯财经

   尽管近期新三板市场成交红火,但是政协委员、中央财经大学教授贺强认为,目前新三板市场处于规模快速扩张的阶段,由于投资者开户的门槛过高,极大地限制了资金的扩容,这可能造成新三板市场供求失衡,应尽快降低新三板开户门槛。

 
  “在新三板原有制度限制下,市场越火爆,供求失衡将会越严重”,贺强向腾讯财经强表示。
 
  近日消息称,多家险企正积极调研新三板并酝酿投资,新三板有望迎来万亿险资入驻。进入2015年,新三板市场迎来有史以来交易最为活跃的时期。数据显示,截止2015年2月底,新三板两月成交额已经达到上一年成交总额的85%。
 
  截至3月9日,新三板挂牌企业总数2042家,179家采用做市转让方式的企业占比不到9%。不到9%的做市企业实际上贡献了新三板超过70%的成交额。
 
  据投中集团高级分析师宋绍奎介绍,新三板挂牌企业中58%上一年度净利润低于500万元,除九鼎去年高额定增外,其余企业定增募资平均仅为0.23亿元。
 
  2015年新三板市场交易呈现日趋活跃的趋势,贺强认为,当前新三板市场的发展情况已经亟需改变原有投资者门槛限制规定,“投资者开户的资金要达到500万元以上,这样就把证券市场95%以上的投资者挡在门外,也束缚了新三板市场自身的发展。”
 
  在他看来,当前500万的投资者门槛,除造成新三板市场供求失衡外,还造成了新三板市场的交易不充分。许多挂牌公司既无法协议转让,又得不到做市商的青睐,成了挂在板子上的“晒干”公司。
 
  此外,贺强强调,投资者的门槛过高,有可能助长新三板市场的内幕交易。由于新三板市场供求失衡,交投冷清与交易不充分,就有可能使一些急于高价变现的挂牌公司与做市商或其他有关人员互相勾结,操纵价格,操纵市场,制造虚假行情,进行内幕交易。
 
  对此,宋绍奎也认为,投资者门槛过高导致的新三板市场流动性的不足不仅制约融资功能的实现,而且不利于企业的定价估值,新三板公司估值远低于主板及创业板。
 
  贺强提出将新三板投资分三步走的战略逐步调整新三板投资门槛:
 
  第一步,可以将新三板市场的开户门槛从500万元降到100万元,使挂牌公司的扩容与投资者资金的扩容相匹配;
 
  第二步,未来1至2年可以将新三板市场的开户门槛从100万元降到50万元,随着门槛降低,投资者人数增加与资金流入,这将会进一步推动新三板市场的发展。
 
  第三步,未来3至5年可以将新三板市场的开户门槛完全取消,使新三板市场实现全面的市场化发展。

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