宏观经济方面，美国9月PCE物价指数在预期内维持高位，但个人消费支出环比增幅边际回落。美国9月PCE物价指数同比上涨2.8%持平预期，高于前值2.7%；美国9月PCE物价指数环比上涨0.3%，持平预期和前值。美国9月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，持平预期，低于前值2.9%；美国9月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，持平预期和前值。美国9月个人消费支出环比上涨0.3%，持平预期值，低于前值0.5%；美国9月实际个人消费支出环比0%，低于预期值0.1%和前值0.2%。
美国11月制造业继续收缩，服务业则加速扩张。美国11月ISM制造业指数录得48.2%，低于预期值49%和前值48.7%美国11月ISM服务业指数录得52.6%，高于预期值52%和前值52.4%。美国11月ADP就业大幅低于预期，专业服务、信息和制造业等多行业就业继续负增，企业招聘需求放缓。
美国11月ADP就业人数减少3.2万人，不及预期值1万人和前值4.2万人。美国12月消费者信心明显改善，通胀预期有所回落。
美国12月密歇根大学消费者信心指数初值录得52.3%，好于预期值52%和前值51%。美国12月密歇根大学1年通胀预期初值录得4.1%，低于预期值和前值4.5%；美国12月密歇根大学5年通胀预期初值录得3.2%，低于预期值和前值3.4%。
主要指数相关情况
一周指数表现
上周（12月1日-5日），标普油气指数整周上涨1.97%，纳斯达克100指数整周上涨1.01%，标普500指数整周上涨0.31%，其覆盖的11个行业板块有6个上涨，其中标普500能源领涨1.40%，标普500公共事业领跌4.52%。
数据来源：Wind
配置方向
美股：上周就业数据不及预期，降息预期稳定，美股小幅上涨，日央行12月可能加息，带动美债利率上行。经济数据方面，就业恶化和通胀预期回落。降息预期方面，市场对12月降息预期可能较为稳定。继续关注本周三FOMC会议上的投票及点阵图信息。
博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。
美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。
博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。
数据来源：Bloomberg
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本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2025年12月5日。
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