专题：2025中国可持续投资发展论坛
12月12日金融一线消息，2025中国可持续投资发展论坛今日召开，本次论坛的主题为“科技融合与可持续发展新生态”。联合国开发计划署可持续发展影响力投资全球指导委员会委员、招商银行原行长马蔚华出席论坛，并发表“以气候融资助力气候科技发展构建可持续发展新生态”为主题的演讲。
马蔚华指出，2015年联合国通过的《2030可持续发展议程》推进成效不及预期，超半数项目停滞，18%的项目出现倒退，预计到2030年完成率不足20%。这一困境的核心症结在于日益严峻的气候危机。
他表示，面对全球气候挑战，中国积极践行“3060双碳”承诺，取得了一系列亮眼成果。截至2025年10月，绿色债券规模近4万亿元，均位居全球前列；可再生能源装机占比达60%，建成全球最大碳市场。在2025年新的国家自主贡献（NDC）目标中，中国进一步承诺，2035年在2030年碳达峰基础上，全经济领域净碳排放减少7%-10%，这一目标对气候科技创新提出了更高要求。
马蔚华强调，“双碳”目标本质上是一场前所未有的科技革命和广泛深入的社会变革，攻克气候难题的核心在于气候科技。气候科技是联合国气候变化框架公约定义的特定概念，指能减少温室气体排放、适应气候变化影响、促进绿色低碳发展的一系列技术，覆盖能源生产、消费、存储、碳减排等全产业链，主要包括六大核心领域：
一是，可再生能源技术，减少对石化能源的依赖，是应对气候变化的核心技术；二是，能源存储技术，解决可再生能源波动性、间歇性问题，保障能源供需平衡；三是，智能电网技术，通过大数据、人工智能实现源网荷储精准匹配，降低弃风弃光率；四是，碳捕捉与利用技术，推动石化能源转型，是实现负碳排放的关键；五是，氢能源技术，作为未来理想能源，虽潜力巨大但仍面临成本与安全等技术瓶颈；六是，生物质能源技术，利用农林废弃物与垃圾转化能源，具备碳排放中性优势。
马蔚华表示，目前，中国在气候科技领域已形成研发投入大、技术迭代快、应用场景多、产业链完整的独特优势：光伏技术产量与应用规模全球领先，电池转换率8次刷新世界纪录；储能产业链全球最完整，锂电池产量与出口占比均超70%；国家能源集团150万吨/年发电碳捕捉项目、宝武钢1200万吨/年钢铁碳捕捉项目均为全球最大；氢能领域已布局制储输用全链条，建成500个加氢站，2024年产量达12万吨。
马蔚华也坦言，气候科技发展仍面临诸多瓶颈：氢能制储成本高、安全性待提升；锂电池依赖稀有锂资源，钠电池与液态电池能源密度不足；碳捕捉技术能耗高、效率低等问题，均需通过持续科技攻关突破。
马蔚华指出，气候科技从研发、中试到推广的全周期，对资金需求巨大，且需长期稳定投入，仅靠单一资金来源难以支撑，必须构建多元协同的气候融资体系。气候融资作为支持气候科技攻关与推广、应对气候变化负面影响的各类融资方式总称，涵盖直接融资与间接融资，其中直接融资尤其是风险资本，是推动科技突破的关键力量。
针对全球气候融资缺口超2万亿美元、国内缺口同样显著的现状，马蔚华提出四大融资解决方案：
一、培育耐心资本，坚守“投早、投小、投长期”
气候科技攻关周期长、风险高，部分基础理论研究可能长期无直接回报，需动员更多资本成为“耐心资本”，不追求短期收益，注重长期价值，与气候科技企业价值观保持一致，做好长期陪跑。马蔚华以招银国际投资宁德时代为例，2015年宁德时代电池销量仅2.4GW、全球新能源渗透率0.4%时，招银国际便拿出20亿基金中的10亿领投其A轮融资，后续持续追加投资，即便2019年行业补贴退坡仍未退出，最终既助力宁德时代成长为行业巨头，也实现了数百亿的投资回报。他呼吁建立长期主义价值观、完善激励约束机制与容错机制，让耐心资本敢于投入气候科技领域。
二、发挥公共资本杠杆作用，撬动社会资本参与
政府与国企的公共资本，核心价值不仅在于直接投资，更在于增强项目信用、分担风险，降低社会资本投资顾虑。国家科技成果转化基金的实践已充分证明这一点：截至2024年末，该基金累计设立36只子基金，覆盖能源、储能、CCUS等重点领域，以1：6的放大效应撬动1700亿社会资本，带动430个气候科技项目落地。
三、创新混合资本模式，汇聚多元资金力量
推动慈善资本与商业资本结合，将慈善信托资金作为风险资本投入气候科技领域，以其不追求短期回报的特性吸引民间资本参与，形成多元资金合力。新加坡淡马锡基金会将慈善信托资金作为VC、天使投资，成功推动多个可持续发展项目，为混合资本模式提供了有益借鉴。
四、匹配全周期金融需求，创新产品与服务模式
气候科技企业在种子期、成长期、成熟期的风险偏好与金融需求差异显著：种子期需天使投资、VC等风险资本；成长期可加大绿色信贷、绿色债券支持；成熟期则可引入银行全方位金融服务。马蔚华强调，应对不同阶段需求创新金融产品，同时建立差异化考核机制，不局限于单一项目或年度业绩，而是进行整体长期考核，为气候融资提供宽松环境。
马蔚华强调，推动气候融资赋能气候科技，关键在于构建完整的金融生态。首先要凝聚价值共识，树立“气候与人类命运休戚与共”的理念，将长期主义与社会价值融入投资决策，激发市场主体的内生动力；其次要完善利益机制，通过碳排放权交易、降碳贷等工具，让低碳发展的企业获得实际收益，如盟浪数字科技公司通过碳排放评价模型，结合金税工程数据为企业评级，银行依据评级调整贷款利率，实现金融与低碳发展的挂钩；最后要建立符合中国特色、接轨国际标准的绿色认证与评级体系，打破海外评级机构垄断，提升中国在全球绿色金融领域的话语权。
马蔚华强调，只要凝聚全球共识、激发内生动力、完善生态体系，气候融资就能为气候科技提供更充足的资金支持，中国也将在全球可持续发展与绿色低碳转型中发挥更大作用，为应对全球气候危机贡献中国智慧与中国方案。