谢国忠:必须要加息,若不加息,通胀预期不会得到有效控制。存款准备金率未来还会调,每月一调的频率不会放缓。因为美国QE2即将结束,外汇占款增加会慢一些。3年央票不太能发出去,因为央行不太可能出高息。央票在未来不会成为个重点的工具,还是会通过调高存款准备金率。
今年人民币兑美元会升值5%至7%
上证报:今年以来,人民币升值态势不改,外汇占款居高不下,4月份外贸重回“顺差”。到今年年底,人民币的升值速度会如何?有观点提出,中国可能通过汇率升值来控制输入型通胀,是否可行?这对未来“热钱”涌入中国的情况又将产生怎样影响?
彭文生:外汇占款波动性较大,尽管4月数据较3月较大下降,但由于3月数据本身就处于高位,4月外汇占款增量仍处于中高水平。需要考虑的另外一个因素是,4月外汇占款变化与人民币升值也相关。从短期来看,贸易顺差还会持续,外汇占款不会很小,当然这也与美元汇率走势相关,总体而言,外汇占款增加将会是常态。央行在公开市场操作、调整存款准备金率等之间还要取的平衡。在整体流动性巨大的背景下,公开市场操作较为灵活,而调整存款准备金率的成本则相对较低。
分析未来人民币走势还是要考虑美元汇率走势、控制通胀和商品价格走势等。我们维持今年年初的预测,今年人民币兑美元会升值5%-7%。
连平:从今年的情况来看,汇率政策的灵活性和主动性提高了。靠汇率政策完全治理通胀是不够的,但可以抑制输入型通胀,抑制大宗商品的价格传导。若人民币阶段性升值幅度能再大点,效果会更加明显,对抑制资本加快流入是有好处的。我们仍认为全年人民币升值幅度在5%到7%之间。
谢国忠:人民币升值已经讨论多年,目前只是“第二位小数点”在动。“热钱”流入主要是美国的量化宽松引起的,大量的钱流入其他地方。美国的宽松货币政策,很多投行把钱借出来,去“炒”别的东西,有些钱就跑到中国来,一般的“热钱”到中国来不是为了赚这点利息,而是有个“有一天人民币会大涨”的梦。
全年信贷水平会保持平稳
上证报:在流动性管理方面,决策层提出了社会融资总量调控的新说法。对于监管层未来管理流动性的力度和举措有哪些预期?
连平:从目前来看,很难说是社会融资总量是调控的终极目标,其更多的是观察和分析的功能。从融资的整体情况来讲,可以做个统计,可以通过这个指标分析整个金融对经济发展的推动作用。但对外资、民间融资等领域的投资都没有统计进去。
货币政策调控首先进行流动性管理,预计下半年M2增速会维持在相对合理的水平,但很难说下半年比上半年会放松多少。但由于没有持续收紧的倾向,所以下半年,信贷还是比较平稳的,整个流动性的调控还是看公开市场和存款准备金率的应用,应该不会特别放松,总体会比较平稳。(腾讯网)