从倒视镜中可以看到未来。
2011年的理财市场波诡云谲,财富聚散快如流沙。在这一年,多少涨涨跌跌归于平淡;在这一年,多少是非成败转眼成云烟;在这一年,多少投资历练于心田。是啊,年复一年,涨跌无序,日复一日,生活继续。在过去的一年里,我们也许没能读懂市场,但我们却读懂了生活。
让我们一起打开倒视镜里的记忆碎片,期待未来的模样清晰于眼前。
于年末之际,本刊特意策划组织“2011年理财投资回顾”专题,共分为宏观篇、楼市篇、股市篇、基金篇、另类投资篇,以期从多种视角解读理财市场的风云变幻,希望为您的投资提供有益的参考,敬请垂注。
尽管中国2011年GDP增速超过9%,深沪股市表现却在全球垫底,和年内仍录得正涨幅的道指形成鲜明对比。究其根源,正是调控政策大棒随着物价上涨而加力,令股民从年初的“满怀希望”,掉进年末失望重重的泥潭。
宏观调控加力
按照主流机构的年末总结,影响2011年A股的关键因素,在国内主要体现为通胀预期升温导致调控升级。
中国投资者担忧的,是消费品通胀和资本品通胀的长期化,导致调控的长期化,从而让经济增速和高房价“硬着陆”。相比之下,遭遇金融危机的欧美投资者,担忧的是主权债务危机令经济继续收缩。这是在中国央行收缩银根之时,欧美央行却不得不拧开水龙头的政策背景。
银行住房按揭限贷令、居民购房资格限购令、地方政府房价限涨令……一系列的行政限令,都源自于宏观调控对通胀预期的管理。
对于通胀拐点判断的失误,是主流机构错判2011年宏观经济形势的直接原因。
4月份,市场对二季度通胀预期再次上升至5%以上,再加上一季度以来经济增速较快,政策主动收缩迹象出现,股市应声而落。4月18日沪综指的高位3067.46点,竟成全年最高点位。2011年7月份CPI高达6.55%的同比增速,更令机构仓皇出逃。最近几个月,CPI同比增速明显放缓,11月份更是降至4.2%,但是,市场对这究竟是不是通胀拐点存有疑虑。
同时,由于通胀和房价仍在高位运行,再加上银行实际利率依然为负,这让一些国际资本开始撤离中国,成为近期股指下跌的主因。(中新网)