上交所周日回应市场八大质疑
光大证券“8·16”事件中上交所为什么没有采取临时停市措施？怎样解决跨市场的不平等套利机制？
针对投资者关注的众多问题，周日下午，上交所新闻发言人答记者问，回应市场八大质疑。
质疑1为何未考虑取消交易？
上交所新闻发言人：8月16日11时05分左右，上证综指突然上涨，中石油、中石化、工商银行和中国银行等权重股均触及涨停。上交所11点06分系统发出预警，光大证券交易异常，立即进行了应急处置和核查。
对本次光大证券异常交易，本所决定维持交易结果，并向市场公告“已达成的交易将进入正常清算交收环节”。这是综合考虑了现有法律规定、相关市场影响和操作风险等因素后，审慎做出的决定。
从市场影响来看，取消交易的波及面广，对跟风买入的投资者固然有利，但高位卖出的投资者则相应受损。可以想见，反对取消交易的意见也一定不少。
最后，从主要市场“乌龙指”事件的处置情况来看，采用“买者自负”原则处置的居多。
质疑2为何没有及时发出提示性公告？
上交所表示，光大证券异常交易事件属于错量型“乌龙指”交易，交易所通常不作特别公告。
质疑3为何不临时停市？
上交所称，出于以下三方面考虑：一是现有的法律依据不充分。一旦动用停市措施，可能面临依据不足、标准不明等质疑。二是市场必要性不突出。本次异动时间较短，且市场传闻众多，原因待查，临时停市的事由和必要性一时难以判断；另一方面，当日系股指期货合约交割日，如实施临时停市措施，对期货市场影响较大。三是参考了境外市场在类似情况下很少启用临时停市措施这一通行做法。
质疑4为何没有对券商自营进行前端控制？
上交所新闻发言人答复：从境外经验看，由于市场机制的约束、市场参与人（证券公司）的自律担责及事后追责机制强硬，加上注重交易效率，几乎所有交易所都不对证券交易进行前端控制，只严格要求市场参与人在交收日（通常为 T+3 日）承担交收责任，违者事后追责。
质疑5为何没设置市场及个股熔断机制？
上交所新闻发言人答复：证券交易的熔断机制，是指当股市大盘或个股波动超过预先设定的标准时，触发交易中断或暂停的机制，具体还可分为大盘熔断机制和个股熔断机制。目前，部分欧美市场采用了这一机制。我国证券交易目前没有建立熔断机制，但实行价格涨跌幅限制制度。总体上看，在大盘和个股已有涨跌幅限制的前提下，熔断机制的作用可能有限。但从给市场提供冷静期以消化信息的角度看，熔断机制有一定作用，本所将对此进行进一步研究和论证。
质疑6怎样解决跨市场不平等套利机制？
上交所表示，我国现货和期货市场交易机制不统一，现货市场实行“T+1”
制度，而期货市场实行“T+0”制度。我国股票市场上主要是个人投资者，当日买入的股票不能“T+0”卖出；而期货市场主要是大户和机构投资者，当日买入的期货合约当日可以卖出。
这就意味着，当股票市场出现异常波动，股指大幅下滑时，广大个人投资者无法在当天将买入的股票卖出，无法规避风险；而大户和机构投资者在股票市场所承担的风险完全可以通过期货市场实现风险对冲。
通过此次事件，市场的共识越来越充分，从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度，有必要进一步抓紧研究论证股票“T+0”交易制度。
质疑7光大证券有没有借 ETF 卖股票？
上交所表示，光大证券于8月19日开市前承诺，公司在制定并公布处置方案前，不会减持因“8·16事件”而购入的股票。此后，本所对公司相关证券账户进行了重点监控。截至8月23日收盘，公司相关账户未有减持行为，包括卖出股票，或将股票申购成 ETF 份额并卖出等变相减持行为。
质疑8今后还会发生这种事情吗？
上交所新闻发言人：随着我国证券市场的快速发展，新业务、新情况、新问题不断出现，交易所的监管也需要不断完善，特别是随着交易技术的飞速发展和市场产品的日益复杂，交易所前端控制的难度越来越大，加强事后追责就显得更加重要。
股民小杨昨高兴地告诉记者，市场需要三公。对 A股来说， 光大乌龙指事件影响大概可以暂告一个段落了，券商股周一会高开大涨。实行T+0交易，是上交所走向国际的一大步，也是广大中小投资者期盼已久的。
上交所研究T+0投资者周日大呼利好
记者注意到，上交所周日表示，尽快研究论证 T+0 交易，保护中小投资者。让人感觉这一阔别A股市场13年的交易制度“重出江湖”并非空穴来风，而是渐行渐近。
说起T+0，西安老股民都不陌生。亲历了那段历史的一些老股民，昨日听到T+0这个熟悉的名词便眼中放光了。
股民商先生昨日告诉记者，实施T+0交易制度，对股民来说是个好消息。A股在1995年之前就是采用T+0的这一交易制度。通俗地说，T
+0就是指证券品种可以当天买进和卖出的交易制度。T+1就是 指当天买进证券品种后，要等到第二天才能卖出的交易制度。 A股市场 如果是T＋0，每天的交易是不限的，每分钟都可能面对可以兑现的盈亏，这对于许多利用工作间隙炒股的人来说，将是一种刺激和诱惑。
记者周日随机采访调查了7位股民。调查发现，大多数股民都对T+0交易制度寄予厚望，大呼利好。认为这能够给自己带来更多的赚钱机会，能有效对抗风险，是对散户的保护。
而一些机构周日反而对T+1难以割舍。市场依然分歧。职业股民刘先生直陈：有看好 T+1 的投资者买进后尽可以一直拿着，别说 T+1了， 你就是T+2、 T+3、
T+10， 就是T+365都可以，随你的便。但是你不能剥夺那些想T+0者当天卖出的权利。
投资者应从“乌龙指”事件中学到什么？
今年，股指期货已成为众多金融机构眼中的宠儿，随之而来的各类套利交易也是大行其道。光大乌龙指事件，揭开了主力机构多种赚钱途径的一角，把机构热衷套利及程序化交易暴露在普通股民的视野之中。西安股民小万今年略有盈余，此事件令小万轻仓观望，昨日醒悟道，“ A股水很深， 原来机构可以这样赚钱。”“以前主力机构从2000点拉到4000点才能赚到的钱，现在加上股指期货，来回500点就够了。上周五下午A股惊魂跳水，这可能不是洗盘，或是主力机构利用银行股做空打压指数，是在股指期货和A股间快速套利。用的还是老一套，砸权重股，使指数下来，股指期货平仓空单，反手开多单，周—再把指数拉起，再平多单。然后将股票转换成ETF卖出，却将指数虚拟地拉高了，为更多股票抛售创造了条件。接着再重复这种简单得不能再简单的套利步骤。现在主力已经开始习惯这种套利赚钱的操盘新模式。而散户死抱“多头思维”，只能通过股价上涨和 T+1 交易方式来获利，面对市场下跌则无能为力。要分析各种基本面、技术面，打听小道消息，既要跟庄又要防庄。
“所以，散户的日子非常难过。”股龄不短的私募李先生昨日告诉记者。记者上周从西安部分证券营业部了解到，部分活跃的股市大户，已撤离股市转战股指期货。已有16年股龄的朱先生今年就要满55岁了，是一家烟酒商贸公司的老板，“股票现在不好做，主流的资金都在变，股民如果不跟着变，还停留在过去的时代，能赚钱么？我已经在股指期货开户，但还没有操作，准备尝试一下。”朱先生昨日说，股指期货可以做空，又是T+0交易，机会相对较大。