北京时间2月13日凌晨消息，经济学家警告称，巴西央行无法利用货币政策拯救该国，此前经济学家已经将其对2015年巴西经济增长的预期下调至零，该国经济曾一度旺盛增长，但现在已经陷入滞胀状态。
法国兴业银行的拉美经济学家DevAshish在周三发布的一份研究报告中指出：“对于（巴西经济）加深中的滞胀局面，目前并无近期的解决方案。预计财政和货币政策无法在近到中期内产生任何成果。”
据上周五公布的官方数据显示，巴西1月份的年度通胀率大幅上升至7.1%，创下12年以来的最高水平，远高于巴西央行4.5%的目标。据巴西央行本周公布的一份调查报告显示，巴西分析师广泛预计未来通胀率仍将处于较高水平，并因此将其对该国2015年GDP增长的预期下调到了零增长。据估计，去年巴西的经济增长率为不到1%。
巴西央行已在去年采取了激进的紧缩措施来抵御通胀，该行将其基准利率上调至12.25%的多年高点，且市场广泛预计未来几个月中该行还将再次加息。
但是，分析师对于巴西央行的政策工具并无信心。法国兴业银行的经济学家指出，加息会导致经济增长受到抑制，因此对于传统的货币紧缩措施来说，其成功的关键在于政府能在多大程度上有效地管理自身财政，而并不在于经济增长表现如何。而根据巴西央行的预测，受GDP增长疲弱的影响，未来两年时间里该国公共债务将增长近70%。
Ashish在报告中称：“货币紧缩措施可能会被证明是反生产的，无论对于经济增长还是巴西雷亚尔来说都是如此，这意味着这种措施对通胀的影响将是两可的……很明显，巴西将在经济增长、通胀和利率方面都面临更多的痛苦。”
富国银行分析师也在周二公布的一份研究报告中表达了类似的担忧情绪。报告指出，无法肯定加息能在减轻汇率走软对通胀的影响的方面起到什么作用。在过去六个月时间里，巴西雷亚尔兑美元汇率已经下跌了20%以上。
分析师同时还指出，加息措施已对消费者支出造成了损害。报告称：“对巴西今天的经济增长来说，最大的问题并非投资或净出口，而是在于过去几个季度中巴西消费者已经从经济景观中消失。而消费者支出将在短期内得到加强的前景不怎么好，原因是巴西央行将继续采取加息措施。”
富国银行分析师还补充道，巴西财政部长华金·莱维（JoaquimLevy）最近所采取的财政措施则导致巴西央行陷入了更加进退两难的困境。这项措施旨在为巴西政府的资产负债表提供支持，其内容包括调高税收、削减应得权益计划支出以及加强对汽油和电力的价格管控等。分析师称：“1月份消费者物价指数的上升与政府在价格管控和新税收方面作出的政策变动有关，最近的政策决定带来了通胀预期上升的威胁……这意味着巴西央行将不得不在未来继续紧缩货币政策时小心翼翼地进行。”
西班牙对外银行的拉美分析师团队也对此观点表示同意，该团队指出：“由于物价应该会在未来几个月中继续带来通胀压力，因此我们预计短期内年度通胀率将继续呈现出上升趋势。”