惠誉日前发布报告表示，中国人民银行最新货币政策执行报告中的数据确认了央行降低借款利率的措施正在生效。惠誉认为，这一举措将在短期内缓解借款人的压力，但由于存款竞争仍然激烈，借款成本降低意味着银行的净息差会减少。随着贷款的重新定价，净息差压力在2015年可能仍然持续。
据人民银行2014年第四季度中国货币政策执行报告显示，企业的平均借款利率从9月的6.97%降至12月的6.77%。此外，新增贷款（低于人民银行贷款利率的贷款）比例从8%上升至13%。而在此之前，人民银行于去年11月时将一年期贷款利率削减40个基点至5.6%。
惠誉预计，由于银行和非银行金融机构吸引存款客户的竞争十分激烈，所以存款利率基本不会变。根据人民银行的数据，定期存款的平均利率上调幅度从2014年11月的10%升至12月的17%，只比20%的上限稍低一点。
由此导致的中资银行的净息差缩减产生的影响很大，可能会促使银行转而寻求收益更高、风险更大的资产。同样，中国政府当局一直鼓励银行增加小微企业贷款的做法也有相同的效果。但在这个过程中银行的定价是否能够反映信贷风险仍需观望。
如果借款成本降低会导致负债增加且让现有的资产质量问题更严重，那么这种做法可能不利于中资银行的信用。惠誉对中国银行业的表现仍保持负面展望。