北京时间3月24日凌晨消息，美国财经网站MarketWatch近日刊文称，中国的“新常态”经济可能意味着，未来中国的经济增长速度只是能给人留下比较深刻的印象而已，而不是像最近数十年间充满“魔力”的增长。而对于大宗商品以及全球经济来说，以前的好日子可能将一去不复返。
花旗集团分析师在一份最新的研究报告中指出，全球经济增长正在经历一种根本性的过渡，逐渐远离中国作为“世界工厂”的模式。在此前的十年阶段里，中国主导了各种工业产品的制造活动，从苹果公司的iPhone智能手机到胶底运动鞋和家具都不例外。与此同时，中国还已成为了全球商品需求的主要推动者，为一个持续了多年时间里的大宗商品“超级周期”提供了支持。
但在今天，随着大宗商品价格继续全面创下多年新低，很明显这个繁荣发展的时期已经宣告终结。随着大宗商品价格下跌的走势从几个星期延长到了几个月，分析师目前正致力于研究这种形势将会带来的更广泛的影响，他们预测工业结构、贸易流动和大宗商品市场都将发生剧变。
中国对商品需求的减弱看起来将是结构性的、永久性的。虽然最近以来美元汇率的上涨可能是导致全球大宗商品市场表现疲弱的原因之一，但最主要的因素则是中国经济增长速度放缓。这并不只是一种周期性的停顿，同时也是政府在经过深思熟虑后采取的一种政策行动，目的是让中国经济重新变得平衡。早在八年以前，时任中国国务院总理的温家宝就曾说过，当时中国经济“不稳定、不平衡、不协调和无法持续”。
中国政府目前并无其他选择，只能引导经济走上一条新的道路，原因是其面临着环境破坏、工业产能过剩和企业债务处于危险的高水平等问题，最后一个问题是由于此前的过度投资而造成的。而这条道路则意味着，中国的经济增长速度将会放缓。
根据花旗集团分析师作出的计算，为了开始再平衡经济，将投资在GDP总额中所占比重从目前的50%降低至40%，未来投资增长速度将需比GDP增长速度低4个百分点左右。基于目前中国政府所设定的7%的经济增长目标，这就意味着投资增长速度应为3%。分析师指出，这种变化将对大宗商品需求造成深远的影响，原因是大多数工业商品都对中国市场有着依赖性。
正如中国的经济增长提振商品生产国经济增长的日子将会终结一样，可以预见反过来也是一样，也就是随着大宗商品价格的下跌，投资计划将被撤回，资产将被减记。麦格理研究公司的分析师指出，在过去几年时间里，任何原材料供应都倾向于能找到一个中国买家，也就是中国在实际上扮演了全球“票据交换所”的角色。
这种逆转对于某些商品来说将显得更加极端，那些供应过剩的商品将会成为最大的输家，比如说煤炭、钢铁和铁矿石等。与此同时，镍和铬等中国拥有量较少的原材料则将有较好的表现。
对基本金属而言，其未来前景不仅依赖于中国的需求。花旗集团分析师指出，大宗商品的价格周期已被重置，现在必须开始习惯一个“多极化”的世界。需求的增长将不仅来自于中国市场，而是将日益来自于“新兴五大经济体”，也就是印度、东南亚地区、中东地区、拉美地区和非洲地区。
虽然这些新的需求来源将从中国手中接过“接力棒”，但哪怕是它们合在一起，也仍旧无法与中国曾经带来过的需求增长相匹敌。
这种新的“多极化”自然资源经济将会触发价格以外的其他变化。未来的贸易流动很可能将会减速，原因是商品生产商将把重点放在发展自己的国内下游行业上。在过去，中国进口原材料，然后在低成本和充足融资的帮助下建立起自己的熔炼和精炼设施。但根据麦格理的预测，未来大宗商品出口商的业务将会减少。
在中国国内，可以预见的这些新的市场力量将会加快再平衡。采矿业和冶炼业将面临压力，尤其是因为这些行业部门的负债水平较高。高收益债券可能会面临风险，原因是通缩导致企业的还债能力遭到破坏。麦格理分析师预测称，从长期来看银行将把资本转向上游，进入新的经济板块来寻求获得更高的回报。
虽然投资者将乐于看到中国经济取得更具可持续性的增长基础，但同时他们也将抱谨慎态度，原因是这种转型可能会带来混乱形势，而且中国的经济增长速度可能会达不到目标。但花旗集团指出，由于服务业的劳动力密集程度远高于重工业，因此这种转型从就业方面来说应该不会那么令人痛苦。
其结果是，预计投资者将把重点放在中国新的经济增长机会上，同时远离其重工业，而可再生能源和清洁能源行业则将继续获得官方支持。
另一点则是，即便在大宗商品以外的其他领域中，全球经济增长对中国的依赖性也将有所降低。这些转变意味着，其他的新兴市场将获得更多的投资者关注机会，未来将有更多的外国投资流入这些市场。