在A股市场并购重组的繁荣之下，收购标的业绩承诺不达标的案例也随之增加。据不完全统计，今年以来，已有50多家上市公司公告其并购重组相关资产业绩未达此前承诺，触发补偿机制。不过，整体来看，上市公司收购标的业绩不达标的情况并不严重，部分周期性和新兴行业公司成为业绩变脸的高发区域。
两类标的成高发区
整体来看，相较于火爆的并购市场，业绩未达标案例比例并不算高，但部分收购资产实际业绩与当初承诺相距甚远。游戏、传媒类资产由于其高估值和业绩高波动性，成为业绩承诺不达标多发地带。年报显示，中青宝2014年收购的苏摩科技实现净利润639万元，仅完成并购时承诺净利润的15.98%。
此外，周期性行业资产尤其是矿业资产是另一类业绩承诺不达标的高发领域。由于煤炭价格大幅度下滑，江淮动力于2012年收购的明鑫煤炭2014年业绩未能达标。公告显示，明鑫煤炭2014年度净利润为2427.20万元，仅为相关交易方承诺业绩9000万元的26.97%，业绩缺口达6500万元。与此类似的还有天业股份，其收购天业黄金2014年净利润仅为4678.74万元，业绩承诺则为7189.73万元。
寻求补偿遭遇困难
由于收购时大多安排了业绩补偿方案，当收购标的不达标时，被并购方主要通过现金补足、向股东追送股份等方式做出业绩补偿，但也有部分公司却在寻求业绩补偿方面遭遇不小的困难。
在要求被收购方补偿无果的情况下，山东地矿向山东省高院提起民事诉讼，将山东地利投资有限公司、山东华源创业投资有限公司及北京宝德瑞创业投资有限责任公司告上法庭。
山东地矿于2012年向八名特定对象发行股份购买山东鲁地矿业投资有限公司100%股权、淮北徐楼矿业有限公司49%股权和娄烦县鲁地矿业有限公司40%股权。
2015年5月，公司发布了《关于公司2014年业绩承诺未完成时重大资产重组参与股东股份补偿方式的公告》，其中上述三被告所持股份数量不足用于补偿，且并未按照《盈利预测补偿协议》按时从证券交易市场购买相应数额的股份弥补不足。山东地矿请求山东高院依法判决山东地利投资公司立即交付公司股份537169股；山东华源创业投资公司立即交付公司股份6142064股；北京宝德瑞创业投资公司立即交付公司股份2183470股。
不过，根据山东地矿6月17日晚间公告，山东华源创业投资有限公司向大股东山东地矿集团有限公司与北京正润创业投资有限责任公司提起诉讼，山东地矿将以第三方的身份参与此次诉讼。山东华源称，山东华源与山东地矿集团(原名山东鲁地投资控股有限公司)、北京正润签订了补充协议，该补充协议约定山东鲁地投资和北京正润是盈利预测补偿事宜的实际补偿义务方和连带责任方。
由此看来，若此补充协议有效，地矿集团就需为山东华源兜底。而且若明年标的资产再度亏损触发了新一轮补偿，大股东股份或将被再度稀释，这显然将对保持上市公司控制权不利。若此次补充协议无效，前述三方的补偿的实现或将有赖于诉讼结果。根据相关协议，山东地矿的送股补偿应在今年7月28日前完成，时间显然已经不多了。