作者：齐琦
面对原料价格暴跌，让原本产能过剩的钢企开始犹豫要不要减产。
作为炼钢原材料的铁矿石、双焦，近期价格大幅下跌。通联数据Datayes!显示，六月初至今，焦煤、焦炭期货价格分别下跌27%、13%，铁矿石在近两周内重挫20%。
而在此前，由于产能过剩叠加需求下滑超预期，钢价不断下探。钢厂、贸易商纷纷陷入亏损，悲观情绪笼罩着整个行业。
南华期货分析师顾双飞对第一财经分析称，目前钢厂利润仍然偏低，产业链矛盾仍未解决，预计下半年铁矿石价格整体偏弱运行。值得注意的是，只有当下游需求真正转好时，黑色品种价格才能真正企稳。
深度亏损下的减产博弈
随着铁矿和双焦价格快速下跌，钢厂成本端压力有所缓解。
上海卓钢链黑色研究院院长张磊告诉第一财经记者，在黑色系本轮暴跌过程中，原材料价格跌幅大大超过成材，这使得钢企减产动力减弱，再加上部分地区因保增长要求，钢企本身就在减与不减中左右为难，因此本轮减产力度，会比市场预期的要弱，这对钢价起到的支撑也将比较有限。
回顾二季度，钢价在强预期、弱现实中博弈。最终不敌需求持续走弱，钢材价格4月份起开始暴跌。通联数据Datayes!显示， 纹钢和热轧卷板期货的价格，4月至今累计下跌16%、18%。
现货市场亦然。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，3月至6月北京建材市场10家主要出货厂商出货量同比分别下降了34%、29%、40%和44%。
对于钢价，中信建投期货黑色研究员张少达分析，短期螺纹钢价格偏振荡运行为主。可能在8月份前后出现明显低点，之后价格的运行方式将有赖于前期放松政策能否驱动房地产行业有所好转。2022年5月20日，央行公布5年期以上LPR为4.45%，较上月水平(4.6%)下降15个基点，但政策传导需要一定的时间。
张少达认为，今年粗钢压减仍将在下半年执行，随着供给端压力下降，螺纹钢价格有望在8月份前后触底后恢复上行动力。
热卷方面，复工复产后，国内制造业需求有望阶段性好转，特别是稳增长背景下，制造业PMI企稳回升。但是海外市场快速加息，并且全球制造业见顶回落，预计国内制造业难以有较快的增长。
走出利润“洼地”还要一段时间
在经历了二季度旺季不旺后，钢材市场进入淡季，需求仍不见好转，钢厂已深度亏损。
行业人士称，目前由于钢材价格大幅下跌，大部分高炉厂钢厂普遍已经亏损，就连一些成本控制比较好的华东钢厂也陷入亏损。目前华北、东北、内陆的钢厂陆续进行了停产、检修。
除了钢厂，贸易商的利润情况也不容乐观。阿杰是唐山市某钢铁贸易公司的负责人，他告第一财经记者，根本卖不动，现在能来拿货的都是实在急用。阿杰介绍称，目前下游经销商拿货较少，公司销售量与去年同期相比约减少了两到三成。在目前钢价跌势未止的情况下，贸易批发商都不敢从钢厂拿货补库。
而需求恢复需要时间，顾双飞分析，钢材供过于求的基本面并不能短时间内改变，因此钢价整体还是随着成本在走。
张磊告诉第一财经记者，从实际情况来看，当前需求的低迷问题仍未解决，再叠加美联储大幅度加息抑制通胀、南方进入高温多雨季节影响需求等利空因素影响，导致钢材市场价格进一步下跌。
顾双飞预计下半年的钢价总体呈现“v”字型运行。螺纹钢和热卷将在8月中下旬开始去库，不过只有等到终端需求真正转暖，钢厂利润才会逐渐恢复。