本报记者 韩昱
据新华财经消息，北京时间3月12日晚，美国劳工部统计局公布了2月份美国CPI（消费者价格指数）通胀数据，其增速全面低于预期和前值。具体来看，2月份美国CPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，为2024年10月份以来新低；同比上涨2.8%，创2024年11月份以来新低，低于1月份3%和预期2.9%水平。
剔除波动较大的食品和能源价格后，2月份美国核心CPI环比涨幅由1月份的0.3%回落至0.2%，为2024年12月份以来最低。同比涨幅也放缓至3.1%，低于1月份的3.3%和预期的3.2%水平，触及2021年4月份以来最低点。
“美国2月份CPI增速全面低于预期和前值，反映了美国通胀继续呈现出降温的趋势。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在接受《证券日报》记者采访时表示。
美国劳工部统计局指出，2月份整体CPI一半的涨幅可归因于住房项价格，2月份美国住房项价格指数环比涨幅达到0.3%，但这一增长一定程度上被机票价格指数环比下降4.0%和汽油价格指数环比下降1.0%所抵消。在核心通胀指标中，价格上涨的行业涵盖了医疗保健、二手车和卡车、家居用品及运营、娱乐、服装以及个人护理等领域。机票价格和新车价格则有所下降。
中国银河证券发布的研报认为，虽然2月份美国CPI暂不支持“再通胀”或者“滞胀”，但对于美国关税、财政支出能否有效缩减、特朗普其他政策的不确定性所产生的担忧均未消散。这也意味着即使通胀数据短期延续温和下行，交易者的“再通胀”或“滞胀”担忧也依然存在。
朱华雷认为，美国的贸易政策或对未来的通胀造成一定负面影响，未来美国通胀能否继续回落，将取决于美对外关税政策对国内经济的影响以及国内物价水平的表现。
根据美联储公布的日程安排，美联储将于北京时间3月20日公布3月份议息会议的决议。近期美联储公布的1月份货币政策会议纪要显示，美联储官员担心联邦政府的关税政策可能推高通胀水平，一致同意维持联邦基金利率目标区间不变。
民生银行首席经济学家温彬告诉《证券日报》记者，美联储担心关税推高通胀，政策调整之前需充分评估。美联储公布的1月份货币政策会议纪要显示，美联储官员就特朗普政府的关税政策、减少监管和税收的政策等展开讨论，认为在贸易和移民政策变化、地缘政治发展以及消费者需求强劲等因素的影响下，“通胀存在上行风险”，美联储希望在看到通胀形势进一步改善之后再对利率作出调整。但近期美国经济基本面降温，美联储降息概率略有回升。总体来看，美联储利率调整进入一个相对稳定期，尽管美国经济有“硬着陆”风险，但除非美国经济数据出现重大意外，否则未来一段时间美联储的信号传递很可能不是影响金融市场走势的最主要因素。
朱华雷认为，美国2月份通胀数据全线降温，为美联储未来的政策调整创造了一定条件。市场预测年内美联储至少降息2次，但美联储在3月份议息会议上最可能的决策是维持利率不变，以观察经济数据的变化并评估经济前景。
3月13日FedWatch数据显示，目前市场有97%的概率押注美联储将在3月份维持利率不变，降息25个基点的概率仅为3%。