本报记者 吴晓璐
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》（以下简称《方案》）提出，拓宽财产性收入渠道。多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点，强化央企国企控股上市公司市值管理，依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为。进一步丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种。
今年《政府工作报告》首次把稳住楼市股市写进经济社会发展总体要求，并提出“深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设”。在提到2025年政府工作任务时，《政府工作报告》把“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”放在了首位。《方案》的印发其实就是对上述任务的具体落实。
“《方案》以财产性收入为支点撬动消费潜能，展现了资本市场的枢纽地位和政策设计的系统性。这种资本市场与消费市场的联动设计，或将开启‘财富效应—消费升级—产业转型’的新增长闭环。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，资本市场是居民财产性收入的重要来源，要打通长线资金入市堵点，通过社保、险资等“压舱石”重塑市场定价逻辑，叠加央企市值管理强化价值中枢的示范效应，切实稳住股市，在资产端构筑居民财富的“蓄水池”。同时，要严打财务造假与违规减持，防止居民财产和公众投资的不当损失。
中长期资金是资本市场健康运行的“稳定器”和“压舱石”。去年9月份和今年1月份，证监会会同相关方面出台了推动中长期资金入市的指导意见和实施方案，提出了一系列具体的、有针对性的举措，为实现“长钱长投”创造更有利的制度环境。去年9月份以来，各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。
考核周期短是中长期资金入市的一个卡点。后续，长周期考核制度有望落地。今年全国两会期间，证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上介绍，财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作，目前已征求了相关方面的意见建议，将尽快推出。文件的出台将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。证监会在即将推出的公募基金改革方案中，也将进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。
市值管理是以提高公司质量为基础，为提升公司投资价值和股东回报能力而实施的战略管理行为。去年11月份、12月份，证监会、国务院国资委先后发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，鼓励上市公司规范有序开展市值管理工作，提升上市公司投资价值，切实维护投资者权益。
此外，近年来，证监会不断强化对欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等投资者最关切、最痛恨、“最不能忍”的违法行为的打击惩治。证监会数据显示，2024年对61起财务造假案件作出行政处罚，同比增长17%；案均处罚金额1577万元，同比增长12%。
中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓则对《证券日报》记者表示，当前政策“组合拳”已初见成效，A股日均成交额稳步提升，波动率下降，市场稳定性显著增强。未来需重点关注政策实施的三个关键节点：长周期考核细则落地、公募基金改革方案实施以及央企市值管理首轮考核验收。这些时点的政策效果评估将决定资本市场深改进程。同时，稳住股市一方面提升居民财产性收入；另一方面又给资本市场与消费市场搭建了一座互惠互利的桥梁，意义重大。