本报记者 韩昱
连环债是指机关、事业单位、国有企业、民营企业之间形成的、超过正常账龄的拖欠账款。化解连环债有助于促进资源要素顺畅流转，增强小微企业内生动力，进而推动经济结构优化升级。
据中共湖南省委金融委员会办公室3月18日消息，日前，湖南省委金融办召开探索构建连环债清偿机制工作推进会议（以下简称“会议”）。湖南省委金融办对《关于探索构建连环债清偿机制的实施方案》进行了详细讲解，会议也列出下一步工作推进重点，其中包括“强化清偿措施”，积极争取专项债等政策支持，加大金融工具创新力度，不断拓宽清偿资金渠道，力促形成可复制、可借鉴、可推广的清偿模式。
连环债一般是如何产生的？中国商业经济学会副会长、华德榜创始人宋向清告诉《证券日报》记者，例如，资金周转困难，部分企业或单位因资金链紧张，无法按时支付账款，就会导致债务在产业链中传导，形成连环债；再如，产业链上下游关系失衡，大型企业或强势主体可能凭借其市场地位，延迟支付中小企业账款，导致债务链条延长。
“连环债的产生是多种因素共同作用的结果，构建连环债清偿机制对于稳定产业链、改善企业信用状况、降低社会整体负债规模、促进就业和社会稳定具有重要意义。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在接受《证券日报》记者采访时表示。
记者注意到，解决好企业账款拖欠问题近年来受到高度重视。2024年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，对推进解决拖欠企业账款问题作出系统部署。
今年的《政府工作报告》在2025年政府工作任务中提出“加力推进清理拖欠企业账款工作，强化源头治理和失信惩戒，落实解决拖欠企业账款问题长效机制”，在财政政策部分，还明确“拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。”
据湖南省人民政府网站消息，在今年2月份，湖南省株洲市已基本摸清连环债底数，并初步形成了改革思路，其中，中天麓台项目通过债务对冲和清偿，在停工2年多后全面复工。在前述会议上，株洲市政府办对改革试点工作进行了全面汇报，湖南数据产业集团对统计系统进行了实操演示，各参会人员就如何推进改革工作进行了交流发言。
前述会议还指出，连环债清偿是推动民营经济发展壮大的重要措施，有利于稳定供应链，确保产业链上下游企业的正常运营；有利于改善企业的信用状况，增强企业在市场上的竞争力和融资能力，增强投资者对市场的信心；有利于促进资金在经济体内的健康流转，优化资源配置；有利于降低因债务违约引发的连锁反应，促进就业和社会稳定，对于湖南省降低社会整体负债规模、激发市场主体活力、促进经济金融高质量发展具有十分重要的意义。
“湖南构建连环债清偿机制的探索具有积极的示范意义，值得其他地区学习和借鉴。”宋向清认为，构建连环债清偿机制，从短期来看，能够缓解企业资金压力，尤其是被拖欠账款的中小企业。可以使企业有更多资金用于生产经营和技术创新等，稳定产业链供应链。从长期看，有助于优化营商环境，增强市场信心，促进经济的可持续发展，还能防范化解金融风险，维护经济金融稳定。
朱华雷也认为，湖南为全国破解连环债难题提供了有益的借鉴和参考。其他地区可以结合自身实际情况，学习和借鉴湖南的经验，探索适合本地的连环债清偿模式，促进经济金融的高质量发展。
“湖南省的探索经验具有一定的普遍适用性。”宋向清进一步表示，其他地区可以参考其在政策支持、资金筹集、金融创新等方面的举措，结合本地实际情况，制定适合的清偿方案。