上海两会期间，俞正声书记在解释这一问题时坦言：“当然这有历史原因，我们的退休金是现收现支，退休金的收入来源不够，是亏损的，财政每年要拿100多亿往里填。北京的退休结构，收大于支，不动用财政。”
财政压力大或许是上海近年来都没有大幅度提高退休金的最主要原因。根据上海市财政局的预算报告，2011年，上海市本级财政预算将安排支出416.1亿元，用于就业、社会保障、医疗卫生、住房、交通、文化和社会公共安全等方面的重要民生事项。其中，社保基金和就业占大头，拟安排支出达到了167.7亿元，而伴随着上海老龄化高峰的到来，社保的亏空将不断放大，这就需要寻找新的出路。
土地、国企收益：社保基金新来源？
在《中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》中提及，“促进社保基金可持续发展，探索建立国资、财政和土地收益等多元投入的社保筹资机制”。
上海市发改委一位官员向《中国经济周刊》证实：“上海的确正在酝酿从国企收益和土地出让金当中提取一部分来充实上海的社保基金，从而改变目前仅通过财政支出来填补社保窟窿的局面。上海市人力资源和社会保障局已经牵头着手对该问题进行系统性研究。”
这意味着土地收益和国企收益将作为“增量”投入社保之中。记者注意到，《上海市2010年预算执行情况和2011年预算草案》显示，2010年上海国有土地使用权出让收入579亿元，较年初预算增加较多，但也有人认为，土地出让金主要应该用于“保障房”建设，而不应该挪作他用，因为保障房建设和前期征地和动拆迁的资金压力已经很大。
根据2010年的安排情况来看，国有土地使用权出让支出575.3亿元，用于征地和拆迁补偿支出423.9亿元，城市建设支出101.6亿元，安排城镇廉租住房保障专项资金16.5亿元。上海市住房保障和房屋管理局局长刘海生向《中国经济周刊》坦言：“中央要求全国各地加强保障房建设，上海一定会全力贯彻，不过目前的确存在一定的资金压力。”
有房地产分析人士认为，如果上海市把土地收益作为社保基金重要来源并建立长效机制的话，政府就不会让土地价格下跌，并必须保证每年的土地收益能稳步增长来实现，这也将对上海地价、房价形成支撑。
除了土地收入之外，地方国企收益进行上缴填补社保基金亏空也将逐步推进。上海国资委内部一位知情官员告诉《中国经济周刊》：“我们的确正和上海人保部门一起在研究对国资企业持股部分的分红中拿出一定的比例投入到上海社保基金之中，究竟未来会投多少，这一比例还在研究之中，最早可能今年就会试行。”
目前，上海国资委旗下掌管着企业约50家左右，市属经营性国资资产证券化率达30%以上，不少企业实现子公司或集团公司上市，包括上海汽车、上海电气、百联股份、申能股份、光明乳业、上海机场等公司，但仍然有相当部分国资没有实现证券化。
上海市发改委副主任肖林告诉《中国经济周刊》：“上海的确正着手通过国资证券化率提高到40%～50%，让国有退出的资产来解决社会保障资金的不足的问题，而关于土地收益投入社保基金牵涉的问题比较复杂，目前仍然没有最终的说法。”