中国经济网北京4月10日讯 （记者 段丹峰）香港国美电器控股有限公司（以下简称国美电器）于3月27日公布了截至2011年12月31日的全年业绩，到目前为止，已过了近两周时间，但国美股价一直没有走出3-28暴跌的阴影。
28日，国美电器股价大跌21.15%，报1.64港元，成为当天香港联交所交易最为活跃的两只股票之一。国美电器最近一个交易日（5日）1.590港元收盘，降幅达2.454%，并未超过28日收盘价。业内表示出现这种情况源于企业成本控制不力、职业经理人不省钱，但中国经济网记者联线国美电器新闻发言人何阳青时，他没有就此表态。
国美电器2011年销售收入同比增长17.5%
国美27日公布了截至2011年12月31日的全年业绩。报告期内，国美上市公司部分销售收入总计达到人民币598.21亿元，比2010年同期增长17.5%，综合毛利润从人民币93.60亿元增至108.59亿元，年同比增长16.0%。
据了解，2011年，国美上市公司部分新开门店282间，关闭门店29间，净增门店253间，总门店数由2010年年底的826间增加至1079间，覆盖中国235个大中城市。截止报告期末，国美上市公司部分累计推出40间“新活馆”，并完成661间现有门店的“新模式店”改造工程。
国美年报显示，其综合毛利率第一次出现下降，国美方面给出的解释是，2011年年投入电子商务，投资额较大，拉低了整体综合毛利率。在电器连锁巨头国美电器27日交出一份让此前看好其增长前景的投行大跌眼镜的2011年年报后，28日，美银美林等投行纷纷抛出降低评级报告。盘后，国美电器股价大跌21.15%，报1.64港元，成为当天香港联交所交易最为活跃的两只股票之一。此后至今，国美电器股票就一直低迷不振。
去年净利降6.2% 至18亿
2011年是国美执行新五年战略规划的第二年。年报数据显示，国美电器去年净利润按年减少6.2%，至18.4亿元，每股盈利10.9分，不派末期息。
国美去年11月引入新的企业资源规划信息系统(ERP)，令公司去年全年同店增长仅3.1%，第四季更倒退5.9%，国美电器首席财务官方巍指出，新系统会有9个月的磨合期。
国美电器总裁王俊洲表示，今年资本开支约为10亿至12亿元，主要用于开设新店及优化店铺，3亿至4亿元则用于电子商务。国美去年净增门店253间，去年底总门店数目达1079间。
王俊洲指，今年净开店数目与去年相若，约250至260间，其中一半以上位于二三线城市。随着门店扩张及发展电子商务，国美期内营销费用按年增35%，至69亿元，占收入11.54%，较2010年同期上升1.49个百分点。
营销费用同比增长35%
对于年报下跌的情势，国美方面给出的解释是，2011年年投入电子商务，投资额较大，拉低了整体综合毛利率。但财报数据显示，2011年国美电器销售成本由2010年的499.91亿增加到522.64亿元，增长幅度约为16%；另外，营销费用由2010年的51亿元增加到69亿元，增长幅度约为35%。营销费用的增加已经远远超过2011年国美总营收17.5%的增长，所以国美销售收入下滑很大程度上是营销费用增长过快。