北京时间1月8日下午消息，高盛前首席经济学家，现任FulcrumAssetManagement资产管理公司投资主管GavynDavies周四在研究报告中指出，欧元区将迎来非常关键的几周。
1月份欧元区重要经济事件包括三个，首先是1月14日欧洲法院将就欧洲央行直接货币交易计划（OMT）合法性给出初步意见，然后是1月22日，欧洲央行管委会将对QE类型和规模作出决定，最后是1月25日希腊大选，激进反对派上台会不会撕毁救助协议是人们关心的重点。
第一件大事就是欧洲法院对欧洲央行OMT合法性的看法。去年2月，德国联邦宪法法院（GFCC）曾表示过对OMT的主要担忧，称如果欧洲央行按最初的规划实施OMT可能会违反欧盟主要法律。因此，德国联邦宪法法院请求欧洲法院对OMT作出裁定。对此，ECJ法律总顾问将在1月14日给出初步的指示。
GavynDavies认为，市场对OMT的担忧也适用于涉及层面更广的国债购买计划（QE），因此欧洲央行1月22日的决策需要把欧洲法院的意见考虑在内。对于欧洲央行来说，推出违背欧洲法院对OMT的看法的QE是不明智的。
德国联邦宪法法院拒绝OMT的主要理由包括，它可能违反不得为政府进行债务融资的原则。此外，它可能涉及政府债务共担，这被认为是“经济”政策，超出欧洲央行制定货币政策的职权。最后，它可能违反“联盟”对成员国政府“不兜底”的原则。
目前尚不可知欧洲法院是否会认同德国联邦宪法法院的这些担忧。通常来说，欧洲法院和德国联邦宪法法院会被认为是倾向于支持可以促进欧盟进一步一体化的决定的，因此裁定结果可能是全面支持OMT的。也许更有可能的做法是，允许欧洲央行购买（主权）债券的，只要不违反进一步的规定。值得注意的是，德国联邦宪法法院认为购债计划应该不可随时扩容，也不能涉及债务共担，且应只局限于纯粹的货币政策。这些也是德国央行行长魏德曼三令五申的要求。外媒广泛地报道称，欧洲央行正考虑实施某种特定形式的QE，以满足德国的要求。
欧洲央行实施QE的一个首选方案是，按各国占欧洲央行股权的比例在整个欧元区范围内购买债券，同时把违约的风险留给各国央行去承担。这与欧洲央行行长德拉吉期待的“纯”货币政策工具相吻合，因为这么做可以增加基础货币供应，却不会涉及任何形式的政府债务共担。
那么这一方案可以清除欧洲央行实施大规模“国债”QE的障碍吗？完全可以，德国央行对此形式QE的支持可能会超过其他任何方案。但是这个方案也存在缺陷，那就是不进行债务共担可能会适得其反，因为欧元区外围国家债券息差会扩大，从而影响货币政策的完整和统一性。问题在于，如果未来发生欧元危机，各国央行如何从欧洲央行那里获得因为QE项目而遭逢损失的赔偿，这将成为影响市场信心的一大漏洞，因为市场的焦点将集中于各央行的偿付能力上。
但是在更一般的情况下，就好比现在，这种方案可能会享有大部分美式QE带来的好处，尤其是在利率低于0的背景下，当然前提是如果德国央行也支持的话。这不失为一个不错的选择。
最后就是希腊大选这一棘手问题。到目前为止，令人好奇的是，市场似乎并不受此困扰，尽管它可能会推迟QE。很显然，投资者认为，在延长债务期限上，希腊新政府与三驾马车之间不可避免的谈判最终会获得成功，因而也不会“传染”到其他国家。
在希腊激进左翼政党可能当选以及放弃对该国债务负责的前几天，要欧洲央行在货币政策会议上宣布购买希腊政府债券显然是很困难的。但是如果由希腊央行而非整个欧洲央行对希腊国债负责的话，问题就可以减轻了。任何情况下，在欧元区整体迫切地需要QE之际，让希腊发生极端事件而影响此事进程必然是荒谬的。
-
北京时间1月8日凌晨消息，瑞士信贷策略师芭芭拉-莱因哈德（BarbaraReinhard）周三表示，市场对于增长前景已经过于悲观，甚至对欧洲的看法也有这样的倾向。 在瑞士信贷私人银行美国业务担任首席投资策略师的...
时间：01-08
-
北京时间1月8日晚间消息，美国经济正在加速发展，而与此同时中国经济却在降温。 Nuveen资产管理公司首席股票策略师鲍勃-道尔（BobDoll）预计美国经济对于全球国内生产总值（GDP）的贡献奖大于中国，这一现象...
时间：01-08
-
2015年开年后，国际油价继续暴跌，与原油价格有密切关系的QDII（合格境内机构投资者）基金也跟着遭殃。据统计，自去年6月19日本轮油价暴跌以来，跌幅最大的QDII基金已下跌45%。 自2014年6月19日布伦特原油价...
时间：01-08
-
投资者把资金交给专家进行管理和运作，就不想再去看，也懒得去问，形成孤注一掷的投资状态，将自己的投资思想、操作策略真正地封闭起来，这恰恰是基金投资中的软肋。基金投资不仅不能够孤“基”奋战，...
时间：01-08
-
1、基民"8425413"：请问：申万证券行业指数分级163113、国泰上证180金融联接020021现在是买入时机吗？应该买哪类指数基金？请推荐。 众禄基金研究中心专家（众禄基金网）韦恩源：您好，券商板块仍具备较高的...
时间：01-08
-
1月7日，国信证券(002736.SZ)的“涨停秀”仍在进行中，自其2014年12月29日上市以来，该股已连续六个涨停。这让打新中签国信证券的基金颇受关注。 值得一提的是，由于中签基金暂停申购时间不一，套...
时间：01-08
-
最近央行发布了一则《通知》（387号文），存款口径大增，此举对余额宝、银行理财产品和股市等老百姓理财最关注的市场又会产生哪些影响呢？ 临近年关，正当人们都忙着回顾2014年都发生了点什么重大事件的时候...
时间：01-08
-
据北京晚报报道：赵小姐1月份去银行给房东汇房租时被告知，因为卡内余额长期不足300元，所以需要缴纳12元/年的小额账户管理费。赵小姐这张借记卡是专门为了交房租办的。“当时办这张卡就是为了给房东汇款时...
时间：01-08
-
近日，在《每日经济新闻》记者近一个月的走访和调查中，多位受访的医院及维修方人士表示，如果把一台进口医疗器械整机设备全部拆成配件，再按照厂家给各医院提供的配件价格加总，其总价要比整机报价贵上数倍，有...
时间：01-08
免责声明：本网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。 本网站转载图片、文字之类版权申明，本网站无法鉴别所上传图片或文字的知识版权，如果侵犯，请及时通知我们，本网站将在第一时间及时删除。