多家机构青睐定增项目
近日一些基金公司的统计表示，目前已公布定向增发预案但尚未实施的上市公司有700多家，这意味着2015年又将是定增大年，而在市场回暖的背景下，定向增发对于包括基金公司在内的许多机构投资者而言，都是值得下力气挖掘的金矿。
“虽然现在股市点位已超过3000点，但一方面是可供选择的投资标的增多，另一方面我们也依然看好A股的中期行情，因此我们认为定向增发项目还是有可观的盈利空间。尤其值得注意的是，与国企改革有关的定增项目值得重点把握，这些公司盘子大，定增资金门槛高，但发行价相对市价的折扣空间非常可观。”谈起定增业务，上海某基金公司副总颇有心得。
的确，看看现代制药、天津海运等，不少公司自去年公布定增方案之后，股价走势喜人，只要发行成功，定增参与方到手擒得的可能就是60%甚至100%的浮盈，怎不叫人心动。而这亢奋的股价往往是二级市场热烈情绪、上市公司业绩释放和定增项目未来想象空间等种种因素合力的结果。
财通基金定增研究中心日前发布的《2015定增市场深度解析报告》认为，近两年，机构参与定增市场的热情与日俱增，包括保险、券商、信托、PE以及阳光私募等，其中，公募基金行业的活跃度非常高。2014年全年，基金在定增市场上的累计参与资金已占到全市场12.24%的比例，同时，就定增参与数量而言，去年财通基金、东海基金和兴业全球基金(微博)占到前三甲。
拼抢也要防范风险
近年来，在A股由2000点走向3000点的路途中，一些基金公司通过专户部门参与的多项定增项目，为投资者回馈了丰厚的投资收益，有家公司2013年此类产品的平均投资回报甚至超过50%，由于能吸引客户更为强烈的兴趣，带动公司资产规模的迅速增长。发力定增市场已成为不少基金公司的战略选择，这也使得对相关项目的抢夺更趋白热化。
近期，某上市公司推出的定向增发方案受到市场一定质疑，原因为该公司早前因涉嫌违反证券法律法规，正在被监管部门立案调查之中。在立案调查尚未有结论之时，该公司就强行推出再融资方案，从主体资质上来说，可能就不符合相关规定。然而，尽管如此，中国证券报记者还是在该公司的发行预案中看到，其拟定的定增对象包括两家基金公司的资管计划。
“或许是基金公司在争夺项目时只眼红未来的可能收益，忽视了这家公司的资质问题，也有可能其资管计划背后的出资人与这家公司有较深入的合作意图。”有基金业内人士对上述情况分析道。
他向记者透露，基金公司争夺定增项目也不容易。一些好的项目，被投行或上市公司内部人士、大股东把控，对竞标者有寻租要求，如这一要求被拒绝，则设置种种苛刻条件阻拦其竞标或入围。此外，还出现过一些上市公司的股东本身通过基金公司专户发行的分级产品（劣后级、有杠杆）在二级市场买入公司股票，又“换个马甲”参与上市公司非公开发行的情况，层层环绕中暗藏别样目的。
“总之，由于专户产品的非公开性，易于成为一些资金为达到个人目的所操纵的工具。对此，基金公司在发力定增业务时也要注意合规操作，防范这些环节中可能蕴藏的风险。”该位人士说。