价格与需求的关系
通过将黄金需求各个分类与黄金价格进行回归分析，可以发现黄金价格与金块及金币需求存在很强的正性相关关系，因为黄金一向被认为是一种对冲通胀保值资产；ETFs需求与金价的相关性接近零，这个结果有点儿出人意料，也让那些认为投资性需求推升金价而导致泡沫的人十分尴尬；珠宝首饰及工业技术需求等非投资性与金价存在较弱的负性相关，这主要是存在着其他贵金属的替代效应，当黄金价格过高，人们较多地选用钯和铂等其他贵金属；总体黄金需求与金价之间存在着弱正性相关关系。如果按照泡沫的逻辑，金价应该与总体黄金需求存在着较强的正性相关关系。
总体来说，我们认为美元走强，原油走弱，这预示着金价走弱很大程度只是美元走强的一种表象，以其他货币标价的黄金价格实际还依然坚挺；ETFs需求减少，意味市场上投机需求正在减少，黄金市场的泡沫正在减少。6月1日，美国劳工部(DOL)公布的美国5月季调后非农就业人口上升6.9万，远不及预期的上升15.0万。与此同时，美国5月失业率回升至8.2%。数据公布后，黄金出现暴涨，自1550一线稳步涨至1630水平附近，其逻辑是奇差的非农就业数据很可能导致美联储推出QE3。就此，我们认为1500美元附近应该是黄金的中期底部，今年不会见到低于1500美元的黄金。在黄金此次的强劲反弹之后，黄金今年的底部已经形成了。（期货日报）