看好二线蓝筹股
《财商》:后市看好哪些板块?
杨德龙:行业看好弱周期的板块,强周期蓝筹股和宏观经济密切相关,比如有色、煤炭、钢铁、化工、航运,在现在经济比较弱的情况下,很多出现亏损。这些行业肯定还没到最佳的周期。
如果从大、小盘的走势看,大盘蓝筹、二线蓝筹和创业板这几个顺序,我们看好二线蓝筹板块。大盘蓝筹没有足够的资金量推动,创业板估值太高。二线蓝筹主要从行业和市值上来定义,大概是总市值100亿元到200亿元的蓝筹股。
弱周期板块和宏观经济波动周期关联度不大,银行、地产、券商、保险、汽车、家电、医药,现在还处于盈利的状态,加上目前估值水平比较低,成为市场反弹的理想板块。
下一步可能重点做中小银行。银行的估值很低,加上接下来盈利预测看明年,估值更低了。夏季也是家电特别是白电热销的季节,白电可以重点关注。
《财商》:银行股的投资逻辑是什么?
杨德龙:对于银行来说,估值水平又回到一个相对比较低的位置。2013年的PB只有一倍。相对来说,每年我国台湾地区的银行盈利都没怎么增长,但是PB还有1.3倍左右。A股的银行每年盈利还有20%的增长,1倍PB是比较便宜的。
中小银行中间业务利润较大,对资本要求没那么高,融资需求也没有大银行那么大,所以相对看好中小银行的成长性和盈利增长。
去年银行股的反弹,估值低是当时的逻辑,另外一点是,当时有很多外资入股,带动银行股的大涨,但是这次是第二波反弹的机会,反弹幅度很难和当时相比,可能是小幅反弹。
《财商》:看好家电的原因是什么?
杨德龙:夏季是空调、风扇、冰箱等白电的需求旺季,相关家电公司会受到销量的正面刺激。
家电行业现在已经形成了寡头垄断,这么多年的自由竞争后,落后的产能已经被淘汰,留下来都是胜利者,是胜负已分的行业。白电行业的盈利增长还是相对比较稳定的,相关的上市公司基本上已经是白马股了。
《财商》:近期“吃药喝酒”行情有所回暖,你怎么看?
杨德龙:白酒方面,塑化剂的利空已经消化了,但限酒令的影响比较持久,会影响高端白酒的消费。高端白酒的盈利情况在今年肯定是不明显的,一年之内受到限酒令的影响都比较大。白酒的反弹只能是超跌之后的反弹,很难走出比较强势的走势。
医药是传统防御性的板块,医改的影响,不同的公司也有不同的效果。影响最大的是普药类的公司。普药面临着一定的降价空间,普药和原药都不推荐。
但对于一些专利药或者品牌药,还是会出一些牛股。医药板块是出牛股最多的地方,可能一个专利药就能造就一只牛股。医药还是可以配的,但要区别对待。做医疗设备的也可以关注。
《财商》:后市应该规避哪些风险?
杨德龙:首先要规避创业板,创业板可能个别公司成长的故事可以讲下去,但对于整个板块来说泡沫很严重。创业板刚设立的时候也是遭到爆炒。2010年上半年也是小盘股的行情,但是2011、2012年创业板指数下跌了一半,很多个股下跌了70%~80%,所以说一旦泡沫破灭,创业板个股的下跌幅度是非常大的。
对于强周期的板块也要暂时规避,由于经济复苏不景气,一些周期股的盈利还会进一步往下走。钢铁、化工、航运、有色、煤炭等强周期股还是要规避的。(中新网)