背景或对海外资本市场比较了解的人;具有国际视野的投资者,比如以前投A股的,后来转投美股。“这些群体在投资经验和视野上比A股平均水平高一些。”梁剑说。
“我觉得炒完美股,自己变得更加理性了,不再特别关注一个公司的股价,而是关注它的业绩和盈利模式。”林志表示。
林志告诉记者,相对于A股,美股吸引他的原因在于公司在美国股市的估值更为真实;美国的股票市场能够真正甄别出好公司和坏公司。
“A股最大的问题不是说市盈率高的问题,而是财务数据是不是真实的问题。”林志说。
“公司如果业绩不错,一定会被市场认可,这只不过是时间的问题。”谈及自己投资美股的感受,梁剑直言,中国优秀的互联网公司除了一两家在香港上市,其他的都在美股上市,而互联网公司又是他相对熟悉的公司,所以会选择在美股投资。
此外,相比于退市难的A股市场,充分市场化的淘汰机制,也是美股吸引众多投资者的原因。
林志告诉《中国经济周刊》,在美国,公司愿意上市就可以去上市,但是造假或业绩不好就要付出代价,甚至为此被勒令退市。
“对于公司而言,觉得在美股的价格太低了,对公司不利,你就可以主动退市。比如盛大,非常优秀,但觉得价格太低了,就退市了,私有化了。这是一个完全市场化的逻辑,并不是退市就意味着公司不好了。”林志说,而在A股,退市的企业往往是特别差的企业,尽管如此,还有很多亏损企业竭力避免退市。
此外,目前国内的炒美股投资者,一般选择投资的公司为自己工作领域熟悉的公司。比如从事IT工作的林志选择投资的公司就多为TMT(科技、媒体、通信)类。
投资政策或将松绑
“个人投资者交易国外股票的交易量逐年上升,尤其是近几年的交易量出现了猛增。”广东省社科院外汇研究专家黎友焕告诉《中国经济周刊》。
林志向记者表示,其周围投资美股的圈子,平均每人有20多万美元的资金投入。而以每人只投资换汇额度5万美元进行保守估计,境内30万个人投资者投资美股的资金即达到150亿美元。
而根据国家外汇管理局6月份公布的数据,QDII累计获批额度为858.57亿美元。这意味着不算其他境外股票市场,单境内个人投资者投资美股的金额即超过QDII累计额度的1/6.
银河期货首席经济顾问付鹏告诉《中国经济周刊》,“个人投资者直接投资境外资本市场肯定是违规的,但这是挡不住的,下一步估计很快就放开个人投资者投资境外。目前主要困难是资金出不去,监管层应该也关注到了这个现象,但将来这个是要放开的,现在没必要下大力气去监管,堵不如疏。”
不过,黎友焕表示,目前的外汇监管漏洞很多、法规不完善、执法不严、监管不到位,完全放开个人境外投资的风险很大。
一位券商人士告诉《中国经济周刊》,在现行的规定下,个人投资者没有政策上明确支持的渠道来投资境外股市,但这方面的需求又很强劲,导致一些不合规或风险大的渠道开始出现,比如有些券商为投资者开设的账户,没有进行银、证分离,极易滋生券商挪用客户保证金的风险。
一位接近证监会的人士告诉《中国经济周刊》,目前个人投资者投资境外市场的方式规避了监管,同时也给投资者带来风险挑战。
梁剑认为,资本是有逐利性的,肯定会向更加赚钱的市场流动。如果管制放开,相对更规范的境外市场就会吸引境内资金,相反,境内的市场如果更加规范会吸引境外资金。这完全会促进资本市场健康成长
“关键是我们的监管工作和对外投资的制度要改革。” 黎友焕表示,改革需要涉及很多方面,包括对购汇量的控制、投资的合法性以及对投资者的风险教育等。重要的是,监管部门应根据现实需要,有针对性地逐步开放投资步伐,修改过时和不适宜的相关法规。