5月14日，泸天化微涨0.45%，收报4.42元。这一价格与泸天化此轮上涨的起点——去年12月23日收盘价4.36元十分接近。泸天化从这一价位默默以30度角上涨到4月28日的高点6.38元，用了约4个月的时间，涨幅近46%；而毫无征兆地跌回原形，只用了7个交易日。
对此，有私募人士将泸天化的崩盘与去年12月初的百圆裤业的股价崩盘相联系。上市公司股东榜也显示，的确有自然人股东可能先后经历了这两场崩盘。
泸天化再现无征兆暴跌
此次，泸天化并没有明显的下跌理由。有人猜测与重组预期变化有关，泸天化由四川化工控股(集团)有限责任公司控股59.33%，实际控制人为四川省国资委。
川化集团另控股川化股份63.49%，泸天化与川化股份主营略有不同，但皆围绕化肥等业务。4月22日，泸天化方面曾表态：“公司暂未从大股东处获悉关于资产重组方面的信息，重组涉及的问题较多，同时需要合适的时机。”
除此之外，泸天化5月10日公告，四川证监局今年对公司进行过现场检查，并于5月8日下达了《关于对泸天化采取出具警示函措施的决定》。决定书显示，被警示主要与泸天化的控股子公司为川化集团方面提供质押有关。
在某私募人士看来，上述公告并不足以构成泸天化的股价暴跌理由，即使加上大盘因素，也很难完全解释暴跌，“从走势上来看，应该是有参与二级市场炒作的资金出现问题，股价做高后很难平稳出掉，而资金又有成本。”
默默上涨小半年，几日跌回“解放”前。这让人不禁想起去年12月初的百圆裤业与泰亚股份，当然，百圆裤业的无征兆崩盘、断崖式下跌更惊人。去年12月2日，花了将近一年时间默默从7元钱的价位爬上26.97元高点的百圆裤业开始了它波澜壮阔的崩盘之旅，几呈90度直角下坠，五个交易日跌去了将近50%。泰亚股份也好不到哪里去。股价由12月初的10元左右跌到1月中旬的7元左右。
“牛散”见证两场崩盘
有私募人士将泸天化与百圆裤业、泰亚股份等联系在了一起。“一帮人当初参与了百圆裤业的二级市场炒作，闹砸了，后来又转战泸天化。”
据该私募人士介绍，百圆裤业与泰亚股份崩盘前后，有一群神秘的自然人股东进出，可能遭遇了较大损失。经对比股东榜，记者发现，的确有自然人股东在见证百圆裤业崩盘后，再度进入崩盘前的泸天化，现身于公司今年一季报股东榜。由于具体的进出时间和买卖价格未知，其损失情况并不明晰。
具体来看，泸天化2013年年报和今年一季报显示，前十大股东基本由国资的第一大股东和清一色的自然人投资者构成。一季度末，除大股东外，其他股东还包括卓淮德、朱霄萍、乔正华、李淑秀、蔡鹏、史建忠、苟宏、姚刚、孙幼渝，持股比例皆在1%之下。其中，李淑秀持有约287万股，其在2013年三季报中并未现身，大部分持股是在去年四季度建仓，也正是泸天化上涨的过程中。而在百圆裤业去年三季报中，李淑秀也曾现身。
观察百圆裤业、泰亚股份的股东榜，一家名为“中融国际信托有限公司－华鼎兴业结构化证券投资集合资金信托计划（查询信托产品）”的私募十分活跃。去年三季报中，华鼎兴业持有百圆裤业63.28万股，占流通股的比例为1.90%；持有泰亚股份102.86万股，为第六大股东，占总股本比例为0.58%。以去年三季度末收盘价及持股数计算，华鼎兴业持有百圆裤业、泰亚股份的市值分别约为1559万元、1321万元，全为新增持股。
中融信托网站显示，华鼎兴业信托计划成立于去年7月12日，产品期限是12个月，收益类型为固定受益，发行规模为1亿，预期年收益率为7%至9%。去年7月至9月末，正是百圆裤业、泰亚股份高位之时，华鼎兴业则大胆建仓。而2013年年报显示，华鼎兴业已从百圆裤业、泰亚股份股东榜隐退。中融信托网站净值查询显示，华鼎兴业最新一期净值已降为0.8626，时间点为今年4月30日。
有意思的是，泸天化一季报中的第五大股东——李淑秀也是同华鼎兴业一道，首次现身于百圆裤业的去年三季报中，持股比华鼎兴业还多，达到91万股。最终，李淑秀也同华鼎兴业一样从百圆裤业2013年年报中消失。
从另一方面看，崩盘有时反而促发变革。崩盘后的泰亚股份、百圆裤业分别自今年1月、4月停牌至今，泰亚股份已透露“易主”可能，百圆裤业则尚未透露重大事项的方向。
