近期一连串疲软的经济数据，尤其是糟糕的5月份非农就业数据，再次激发了市场对美联储第三轮量化宽松(QE3)的想象。
更为戏剧化的是，素有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath北京时间本周三发表文章称美联储正考虑采取更多刺激行动。这更加助长了市场投资者对QE3的预期，导致当天黄金(1622.30,-11.90,-0.73%)急升，最高一度突破1630美元一盎司。
但分析人士认为，按照目前美联储的政策选择范围和实际可行性，QE3并不是最可能和最理想的选择，而美联储内部就采取进一步行动也存在很大分歧。
经济恶化 QE3预期戏剧性上升
关注美联储的人都不会对Jon Hilsenrath这个名字感到陌生。这位《华尔街日报》记者在美联储QE2公布前曾发表过一篇前瞻文章并引发数万亿美元的市场剧烈波动。英国《金融时报》的记者们甚至戏谑称，没有必要再读美联储的正式声明了，因为这都已经发在《华尔街日报》的头版文章中了——果然，最后美联储公布的内容与Hilsenrath的文章完全相符。因此很多人都把他视为美联储的喉舌、伯南克的“放风记者”和“官方新闻发言人”。
Hilsenrath在本周三的文章中说，美国经济数据令人失望，金融市场出现新的压力，对欧洲财政危机的担忧加重，这些因素将会让美联储的立场出现转变，将采取行动刺激复苏的可能性重新拉回桌面。
他指出，在今年4月的货币政策会议上，这些行动看起来还极度不可能。但本月19~20日的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，联储官员们将考虑，美国经济前景恶化的程度是否足以支持让他们采取新的措施，以提振经济增长。
本月初公布的美国就业数据再度证实美国经济已失去动力。5月美国非农就业增长6.9万人，远低于市场预期的15万人。失业率为8.2%，高于市场预期的8.1%。4月就业增长从11.5万人修正至7.7万人，3月份就业从增长15.4万人修正至14.3万人。
过去几天时间里，不少机构下调了对美国经济增速的预期，摩根大通将2012年美国GDP增速预期从2.3%下调至2.1%。
紧接着非农数据公布后，CNBC最新公布了一份有关美联储QE3的调查结果，在60位基金经理、投资策略师和职业经济学家中，有58%预期美联储会启动QE3，而6周前这一数字仅33%。
从平均预期看来，这些专业市场人士预计QE3的规模将达到4510亿美元。
芝加哥梅斯洛金融公司(Mesirow Financial)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)指出，仅仅非农数据并不足以让美联储推出QE3，但如果加上欧债危机就不一样了。美联储应该时刻准备应对来自欧洲的新一轮金融危机，现在看这种可能性正越来越大。
“进一步行动”并不一定是QE3
QE3是否只是市场投资者的一厢情愿？
尽管“美联储通讯社”放风，但对美联储的决定下结论还为时过早。FOMC的决策者还有很多问题需要思考，因为“进一步行动”并不一定就是QE3。
美联储的工具箱包括：通过继续“放风”发出在经济前景显著恶化时采取进一步行动的更为强烈的暗示；将极低利率维持的承诺进一步延长；采取小规模预防性措施，例如延长本月到期的“扭转操作”(OT)计划；如果确信经济严重下滑，再推出QE3，包括购买国债和抵押贷款证券(MBS)。
除此之外的另一项工具就是所谓的“冲销版QE”，即在短期内从投资者那里把资金借回来，并向投资者支付一些较低的利息。如果要通过某种方法限制新的资金流入货币系统从而消除通胀压力，这种操作又被称为“反向回购”。