违约了怎么办
不过，投资者在享受高收益的同时当然承受着高风险。高收益债券发行人的违约风险，即不能及时支付利息或本金的风险更大。
“所以这也是为什么SPV在发行的时候不是直接发行固定收益债券，而是发行了所谓的信用连接票据，这样就把对应的信用风险转嫁给了信用连接票据的购买者。”李华军对本报表示。
在海外，违约是高收益债券不可绕开的话题，经济周期因素与债券的自身因素都会影响到违约率水平高低。根据惠誉统计，在2003～2006年的升息周期，高收益债券的平均违约率为2.6%；2008年次贷危机爆发，次年违约率从6.8%跃升至13.7%；而在2010年往后的四年里，违约率均低于2%。
由于企业基本面稳健且融资状况有利，美国高收益债券发行人的违约率或在2015年保持在较低水平。杠杆融资信息和分析提供商LCD的一份非正式调查显示，巴克莱给出的违约率范围约为2.25%～2.75%，瑞士信贷预估1%～3%，瑞银和花旗的预测分别为2.4%和2.7%。
违约率看似较低，但市场高度的波动性使得未来一段时间高收益债券市场面临挑战。近期的油价暴跌使得诸多能源公司债券出现违约风险概率飙升，市场亦有投资大佬做空高收益债券的声音出现，且过去一年高收益债券回报率已低于普遍预期（去年下半年开始的油价暴跌导致高收益债市场收益率下跌约6%）。
“在高收益债的行业选择上，我们的投资风格偏向于硬资产而非软资产部门，2015年超配能源和运输行业，减持金融和科技行业。”MikeBuchanan对《第一财经日报》表示，能源价格的暴跌使得能源企业的资产估值已明显下降，而这已大大超出该信用团队所认为的合理的价格下跌水平，因此认为超配能源行业是合适的。此外，运输行业（如铁路、飞机、远洋船舶）估值具备吸引力，且该行业受益于能源价格下跌，对超配能源领域起到一些对冲作用。
总体而言，稳定的发行和中等收益表现或成为2015年高收益市场的关键词。
“CLN的主要风险点是对应的资产标的物。在投资之前应做好功课，了解CLN对应的资产标的物都有什么，并根据宏观经济情况和标的物的历史数据，甚至使用大数据的方法查找标的物的违约率和其他相关指标的关联关系或计算信用在险价值（CreditVaR），以便在投资的时候做好头寸的管理。相信在上述风险管理措施下面，投资者还是达到资产增值的目标。”李华军建议。
而从客观角度看，虽然CLN背后标的物为号称垃圾债的高收益债券，但对于一个成熟的投资者而言，应该可以很好地理解其中的高风险高回报，并做好相应的风险分散策略。
李华军表示，当然如果投资者本身是风险厌恶型，可以考虑国内很多低风险相对高收益的理财产品。