有分析认为,与此前支付宝所有权转让等一系列事件的相似,此次将上市公司私有化,可能同样是为阿里巴巴集团从大股东雅虎手中夺回所有权增加筹码。
“阿里退市与此前的盛大网络退市不同。以游戏业务为代表的盛大,在华尔街并不被看好,股价长期被低估,退市不失为一种明智选择。”方兴东说,“而对于阿里巴巴来说,上市公司的信息披露制度会给很多操作带来不便。而如果成功退市,回购雅虎对阿里巴巴集团的所有权就可以关起门来解决,马云也可以利用手中资源从容布局。”
公开资料显示,雅虎和阿里巴巴之间的股权合作关系始于7年前。2005年8月,雅虎以10亿美元加上雅虎中国的资产,兑换了阿里巴巴集团39%的股权。而按照雅虎入股阿里巴巴时签下的协议,2010年10月,雅虎在阿里巴巴集团董事会的投票权从此前的35%增加至39%,同时有权增加一名董事,而马云等管理层的投票权降至31.7%。雅虎至此成为阿里巴巴集团名副其实的头号股东。马云曾多次提出回购雅虎手中的阿里巴巴集团股权,但并未如愿。
“集团越做越大,但核心掌控权却不在自己手里,马云近两年来的一系列战略布局中,夺回控股权都是核心。”方兴东说。
前景仍存变数
据了解,阿里巴巴网络有限公司是1999年在杭州成立的一家小企业电子商务公司,2007年在香港联交所上市开盘价30港元,较发行价13.5港元涨122%,创下当时中国互联网公司融资规模之最。不过这一局面在数月之后就开始转向。市场分析认为,阿里巴巴在此后几年间,价值长期被低估。
“长远来看,阿里巴巴集团未来整体或分拆上市的可能性仍然存在。但至少从目前来说,在马云拿回阿里巴巴集团控股权之前,上市会增加回购价格的不确定性,马云在交易中的主导性也会因为上市公司因素而减弱,这不会是阿里巴巴希望看到的局面。”方兴东说。
有分析认为,即便只是从阿里巴巴集团内部早先已启动的名为“长征”的项目、专门处理雅虎股权事宜来看,就算私有化计划顺利完成,阿里巴巴集团解决雅虎对其控股权恐怕仍将是一个漫长的过程。
“斥资私有化上市公司之后,阿里巴巴集团回购雅虎所持股权所面临的财务压力,以及可能经受的来自美国政府方面的阻力等因素,仍然让这场交易充满变数。”中国电子商务研究中心分析师张周平说。(新华网)