今年3月2日，喜临门家具股份有限公司(下称“喜临门”)上会获得通过。6月27日，喜临门开始招股，如不出意外，近期即将登陆资本市场。
不过，对于喜临门的疑问却并未消除。喜临门自称的代工产品毛利率甚至超过同行业自主品牌水平，对此，多位同行业人士表示怀疑。此外，公司连续三年的大客户绍兴中创，其两位股东与喜临门曾经和现在的员工同名同姓，也让人充满着想象。
毛利率悬疑
根据喜临门的招股书，公司国外销售业务主要是对宜家公司、宜得利公司等客户的OEM业务，报告期内，宜家公司是公司最大的客户。2009年度、2010年度、2011年度公司向宜家公司销售实现的营业收入分别为24045.56万元、23871.35万元、28437.97万元，分别占当期营业收入的比例为39.92%、35.63%、33.93%。
资料显示，宜家公司是公司代工的最主要客户(报告期内，公司向宜家公司的销售占OEM销售收入的比例为83.38%)。2009年度~2011年度，公司自有品牌民用产品的毛利率分别为58.37%、44.86%和41.38%，代工产品的毛利率分别为40.79%、34.00%和31.15%。2009年度、2010年度和2011年度，公司主营业务综合毛利率分别为44.03%、39.12%和35.05%。
对比家具行业主要上市公司中毛利率最高的美克股份(600337,股吧)(600337.SH)，其在2009年度、2010年度、2011年1~6月的毛利率分别是39.82%、40.82%和42.39%；同期行业平均值分别为26.49%、25.58%和22.79%。这意味着，喜临门代工产品的毛利率超过了可比的行业平均水平，接近行业自主品牌做得最好的企业。
“据我了解，利润水平没那么高。”上海奉贤一家床垫生产企业的负责人向《第一财经日报》记者表示，他的企业也曾给宜家代工，给宜家代工成了很多企业宣传自己的噱头，其实利润很低，远未能达到30%~40%的水平。因为宜家要求供货商降低价格，但是近年来企业成本却不降反升，所以利润空间在缩小。
“在家具当中，床垫的利润水平相对是很低的。给宜家代工的毛利率更是低，主要是靠量大。”上海另一家床垫生产企业的负责人表示。
而有业内人士指出，给宜家代工的企业有很多，不少分布在较小的地方。上述奉贤床垫生产商则表示：“如果是自己的牌子，卖3000块以上，那么毛利率在30%~40%是有的。但是，如果是代工的就没有那么高。”
神秘客户绍兴中创
在喜临门近三年(2009年至2011年)前五名客户中，均有绍兴中创家具有限公司位列其中，2009年至2011年间，喜临门从绍兴中创家具有限公司分别取得销售收入1023.17万元、1144.89万元和1491.43万元，分别占当年销售收入的1.70%、1.71%和1.78%。
工商资料显示，绍兴中创成立于2008年12月16日，法定代表人为陈钧，注册资本200万元，经营范围为批发、零售：家具、纺织品、家纺产品、鞋帽、服装面料、轻纺原料、五金机电；软件开发；电子商务咨询(除金融、证券、期货)。
记者调取了绍兴市工商局机读资料，绍兴中创的股东为陈钧和金齐敏，两人分别持有90%和10%的股份；绍兴市工商局年检资料显示，此公司2008年和2009年均名为绍兴中创电子科技有限公司，在2010年6月18日，绍兴中创曾变更过注册资本和经营范围，在此之前的经营范围为软件开发销售、电子商务咨询；批发零售：纺织品、家纺产品等；当年9月21日，绍兴中创再次变更经营范围为批发、零售：家具、纺织品、家纺产品等，名称也由“绍兴中创电子科技有限公司”变更为“绍兴中创家具有限公司”。
而令人意外的是，记者日前以拟加盟商的身份致电喜临门国内销售部，在咨询相关企业信息时，一位喜临门员工无意间向本报记者称，“陈钧以前是公司的总经理助理，现在是我们的经销商”。而记者以求职者身份致电喜临门宁波分公司相关负责人时，接电话的一位女士就自称是金齐敏。