三新丁首次亮相适度宽松货币政策难言退出
3月30日，央行召开了今年第一季度的货币政策委员会会议。虽然央行并未在会议结束后发布公告，但接受21世纪经济报道记者采访的多位学者均认为，虽然长期来看宽松的货币政策面临调整，但短期内央行不会轻易改变目前的货币政策，此举也是呼应了此前周小川"特殊时期慎重退出"的言论。
事实上，随着国内资产价格的持续上涨，以及通胀压力的增大，市场对货币政策作出调整的声音，也在不断增大。而因周其仁、夏斌和李稻葵三位新晋委员的正式亮相，此次央行会议也受到市场的格外关注。此前，三位委员曾多次公开表示了宽松货币政策适度退出的相关观点。
中国银行高级宏观经济分析师石磊在接受记者采访时表示，今年经济复苏的前景仍然存在很大的不确定性，将在一定程度上加大政府宏观政策的调控难度。华泰联合证券的首席经济学家陆磊也表示，目前经济增长依然缺乏动力，当前的"政策紧缩压力"是被高估的，在今年二、三季度这些紧缩压力减缓之后，政府会适当减缓从紧政策的力度和预期。
出口不确定
"和去年一样，不确定性依然是今年经济的关键词，而这种不确定性，主要是来自外部的经济需求。"石磊表示，出口对经济的拉动作用，成为经济稳定发展的可期待因素，但外需的复苏程度，仍有很大的不确定性。
事实上，在今年加强固定资产投资调控并从严控制新开工项目后，投资拉动经济增长的动力正在逐步衰减。2009年第四季度到2010年第一季度，固定资产投资增长率从30%向25%收敛，预计从今年第二季度开始，投资增长率将进一步向20%和15%收敛，全年增幅约为20%的正常水平。
而在内需方面，因为消费增长是与居民可支配收入水平紧密相关的，很难期待消费需求快速增长。预计今年内需对经济增长的贡献，将会保持在相对稳定的水平上，不会对经济带来大幅拉升的作用。
因此，拉动今年经济增长的引擎，或将从投资转换到对出口的依赖上。虽然今年以来，出口呈现初步的复苏势态，但发改委对外经济研究所所长张燕生认为，这一复苏的根基仍不牢靠。外需要看美国经济的复苏情况，以及美国消费的复苏情况，目前看这一块仍然有比较大的不确定性。
"为什么企业不敢下大单，还是因为未来的不确定性。"张燕生表示，尽管今年前两月的出口有复苏，但目前中国的出口主要还是短单、小单，这表明企业大多是处于补充库存的时期，很难确定未来的长期走势。
正是出口这一引擎的不确定性，宽松货币政策仍然难言退出。在这状况下，财政政策可以发挥更大的作用来进行结构调整。"财政投入应该更多投向民生相关的领域，而不是用于投资"。陆磊说。
通胀预期回升
货币政策难言退出，但通胀的压力则已迫在眉睫。
市场普遍预测，通胀压力在3月份有所减弱之后，二季度有可能重拾上升趋势，进一步对货币政策形成压力。中信证券(28.27,-0.09,-0.32%)在一份报告中预计，3月份的CPI同比将上升2.6%左右，环比下降0.4%，但预计二季度的CPI平均为3.0%。中金公司则预计，CPI在年中可能达到4.5%，甚至可能更高。
中金公司认为，今年生猪市场由于疫病原因，价格存在大幅反弹的可能性，这将带动CPI的上涨。如果猪肉价格增长30%，则通胀在年中可能超过5%。由此，中金公司呼吁尽快针对通胀调整货币政策，并且还警告说，年度政策的不确定性将使通胀可能超出预期。目前年中CPI达到4.5%的预测，是基于上半年人民币采取升值与升息的假设，而如果宏观调控政策不能适时推出，通胀有可能会高于预期，下半年将不得不加大汇率与利率政策力度，来控制通胀。